Финансовый рынок получил важный сигнал: Сбербанк опубликовал отчетность по РСБУ за десять месяцев 2022 года. Это событие выходит за рамки обычного корпоративного релиза и может указывать на изменение подхода к раскрытию информации во всем банковском секторе.
Ключевой вывод отчета — Сбербанк завершает год с прибылью, которая на конец октября составила 50 млрд рублей. Особенно впечатляет результат октября, когда банк заработал 122 млрд рублей, что позволило выйти в положительную зону по совокупному итогу года.
Несмотря на внешнее давление, банк показывает рост: увеличивается количество частных клиентов, а кредитный портфель с начала года вырос почти на 11%. Также важно отметить, что Сбербанк продолжает соблюдать все нормативы по достаточности капитала, демонстрируя финансовую самостоятельность и не нуждаясь в поддержке извне.
На этом фоне Банк России рассматривает возможность возобновления публикации финансовых результатов банков уже в 2022 году. В совокупности эти факты позволяют говорить о стабилизации в российском банковском секторе.
Динамика прибыли: октябрь 2022 против октября 2021
Прибыль в 122 млрд рублей за октябрь 2022 года превысила показатель очень успешного октября 2021-го, который составлял 109 млрд. Это сильный операционный результат. Теперь внимание инвесторов смещается на ноябрь и декабрь. По оценкам ряда аналитиков, за два последних месяца года Сбербанк может заработать еще около 200 млрд рублей, что позволит выйти на годовую прибыль по РСБУ в районе 250 млрд рублей. Для сравнения, в 2021 году прибыль по МСФО составила 1,236 трлн рублей.
Перспективы дивидендных выплат
Согласно дивидендной политике, Сбербанк стремится направлять на выплаты 50% чистой прибыли по МСФО при условии соблюдения норматива по капиталу на уровне 12,5%.
Обратите внимание: История обмана, который убил жизнь..
Прогнозы по дивидендам за 2022 год варьируются, и некоторые аналитики называют цифру в 8,2 рубля на акцию, что при текущей цене означает доходность около 7%.Если банк сможет сохранить октябрьскую динамику прибыли в 2023 году, то потенциальный дивиденд может составить около 32 рублей на акцию, что эквивалентно впечатляющей доходности в 24%. При такой перспективе справедливая стоимость акций могла бы быть примерно в два раза выше текущей, чтобы привести дивидендную доходность к более типичному уровню в 12%.
Оценка банка по мультипликатору P/B
Анализ коэффициента цена/балансовая стоимость (P/B) также указывает на потенциал роста. В настоящее время инвесторы платят всего 0,55 рубля за 1 рубль активов Сбербанка. Это существенно ниже исторических значений: 1,17 в 2021 году, 1,21 в 2020-м и около 1,3 в 2019-м. Такой низкий мультипликатор косвенно подтверждает тезис о том, что бумаги могут быть недооценены.
Важное предупреждение: Несмотря на оптимистичные прогнозы, не стоит безоглядно скупать акции. Рост на 100% за год — не гарантированный сценарий. Инвестиции в Сбербанк, как и в любой другой актив, сопряжены с рисками, включая макроэкономические и геополитические.
Выводы и влияние на рынок
Публикация отчета Сбербанка уже дала позитивный импульс всему финансовому сектору. На рынке растут ожидания, что в ближайшие недели инвесторы могут активнее перераспределять капитал в сторону банковских бумаг, по аналогии с тем, как это произошло с металлургами после выхода их отчетности.
При этом у финансовых компаний, в отличие от сырьевого сектора, нет таких проблем, как дополнительные налоги (НДПИ), волатильность курса рубля или поиск новых рынков сбыта. Это делает их результаты более предсказуемыми и защищенными от ряда внешних шоков. Всё это позволяет предположить, что в обозримом будущем финансовый сектор может преподнести приятные сюрпризы инвесторам.
На этом анализ завершен. Благодарим за внимание!
Если материал был полезен, поставьте, пожалуйста, палец вверх 👍 и подпишитесь на канал.
Больше интересных статей здесь: Банки.
Источник статьи: Сегодня мы поговорим о Сбере, который неожиданно опубликовал результаты за 10мес2022 по РСБУ.
