Непрерывный рост американских фондовых индексов в 2021 году, в ходе которого S&P 500 обновил 54 рекорда, вызывает растущую настороженность у экспертов. Многие аналитики с Уолл-стрит предупреждают инвесторов о высокой вероятности рыночного отката или, как минимум, снижения доходности в ближайшие месяцы.
На прошлой неделе все три ключевых индекса США завершили торги в минусе, продолжив месячное снижение. Эта динамика усиливает опасения относительно возможной коррекции. ФОТО: ЭНДРЮ КЕЛЛИ / REUTERS
Как сообщает «Уолл-стрит джорнэл» от 12 сентября 2021 года, после впечатляющего ралли на фондовом рынке США в этом году эксперты крупнейших финансовых институтов — Morgan Stanley, Citigroup, Deutsche Bank и Bank of America — публикуют аналитические записки, указывающие на нарастающие риски.
Стратеги отмечают, что с учётом достижения S&P 500 54 рекордных максимумов с начала года (наибольшее количество с 1995 года) вероятность коррекции или периода низкой доходности существенно возросла.
Факторы риска, вызывающие опасения аналитиков
Специалисты выделяют комплекс причин для осторожного прогноза. Среди них — чрезмерно оптимистичные настроения инвесторов, завышенные оценки акций, а также ожидаемое негативное влияние инфляции и сбоев в глобальных цепочках поставок на корпоративную прибыль. Стратеги BofA Securities в своей записке задались риторическим вопросом: «Какие хорошие новости остались?», подчеркнув, что весь позитив уже заложен в текущие цены.
Команда Bank of America под руководством Савиты Субраманьян, несмотря на осторожность, даже повысила свой прогноз по S&P 500 на конец 2021 года до 4250 пунктов, что, однако, всё равно примерно на 4.7% ниже уровня закрытия на тот момент. На 2022 год их целевой показатель составляет 4600 пунктов.
Этот сдержанный взгляд контрастирует с популярным в прошлом году тезисом TINA («Альтернативы нет»), который оправдывал вливания в акции на фоне крайне низкой доходности облигаций. Поддержку рынку также оказывала мягкая денежно-кредитная политика ФРС и ажиотаж вокруг отдельных сегментов, от «мемных» акций до компаний-бенефициаров пандемии.
Смещение фокуса на другие рынки и активы
В поисках новых возможностей некоторые стратеги начинают обращать внимание на другие регионы. Например, аналитики Morgan Stanley понизили рейтинг акций США до «недооценённых», отдав предпочтение европейским и японским бумагам. Они также отметили, что наличные деньги становятся всё более привлекательным активом для хранения.
«Мы ожидаем понятного уровня закатывания глаз, когда мы перемещаем наличные с избыточным весом», — написали стратеги Morgan Stanley, включая Эндрю Шитса. Они прогнозируют, что в течение следующих 12 месяцев денежные средства могут показать лучшую динамику, чем американские акции, гособлигации и кредиты.
S&P 500 установил 54 рекорда в 2021 году.
Слабость на рынке уже проявляется: все три основных индекса снизились за прошлую неделю и демонстрируют отрицательную динамику за месяц. Если эта тенденция сохранится, сентябрь станет первым месяцем с января, когда S&P 500 зафиксирует убыток. Исторически сентябрь — слабый месяц для американского рынка, а в этом году ситуацию усугубляет высокая неопределённость.
Обратите внимание: Никогда не произносите эти слова, они могут погубить и привлечь неудачу!.
Ключевые риски на ближайшую перспективу
На предстоящей неделе внимание инвесторов будет приковано к данным по инфляции (индекс потребительских цен) и любым намёкам ФРС на сроки свёртывания программы количественного смягчения. Ужесточение монетарной политики рассматривается как один из главных рисков для фондового рынка.
Аналитики Citi Research видят ещё одну угрозу — чрезмерно длинные позиции инвесторов. Соотношение длинных и коротких позиций по S&P 500 достигает 10 к 1. Это означает, что даже незначительная коррекция ниже уровня 4435 пунктов может привести к массовой принудительной ликвидации позиций и усугубить падение. «Небольшая коррекция может быть усилена, толкая рынок дальше вниз», — предупреждают в Citi.
Стоит отметить, что это не первые тревожные сигналы в 2021 году. Эксперты неоднократно указывали на признаки перегрева, но рынок, преодолевая периодические спады, в целом продолжал рост. В пятницу S&P 500 упал пятый день подряд, что стало самой длинной серией потерь с февраля, а недельное снижение составило 1.7%.
Однако история показывает, что рынок способен быстро восстанавливаться. Например, после снижения на 1.9% в середине июня индекс вырос почти на 5% в течение последующих трёх недель. Вопрос в том, повторится ли этот сценарий на фоне новых вызовов.
#инвестирование в акции #инвестирование #инвестировать деньги #стратегии инвестирования #прогнозы инвесторов #аналитика фондового рынка #индекс S&P 500 #рост акций #быки и медведи #новости фондового рынка
Больше интересных статей здесь: Деньги.
Источник статьи: Аналитики предупреждают, что акции могут откатиться осенью.
