Август закрепил за собой репутацию одного из наиболее проблемных месяцев для российского рубля. Текущая ситуация, когда валюта демонстрирует заметное ослабление в самом начале месяца, лишь подтверждает сложившуюся тенденцию. Это не случайность, а результат действия ряда макроэкономических факторов, которые традиционно сходятся в этот летний период.
Статистика сезонных колебаний
Анализ данных за более чем два десятилетия показывает интересную картину. За 22 довоенных года (2000-2021) рубль демонстрировал падение в августе 16 раз, что ставит этот месяц на первое место по частоте ослабления наравне с ноябрем. Однако, если рассматривать глубину падений, то январь оказывается более «тяжелым» месяцем, что во многом обусловлено кризисными событиями 2009 и 2015 годов, когда рубль терял 17% и 23% соответственно. Для сравнения, максимальное падение в августе за тот же период составило около 8%.
Экономические причины августовского ослабления
Почему же август становится таким уязвимым месяцем? Причина кроется в специфическом сочетании внутренних и внешних экономических процессов.
С одной стороны, внутри страны наблюдается сезонная активизация. Пробуждаются такие отрасли, как сельское хозяйство и туризм, традиционно увеличивается потребительское кредитование — возможно, на подготовку к учебному году, отпуска или другие сезонные расходы. Это приводит к заметному росту денежной массы (агрегат М2), то есть «предложение» рублей на рынке увеличивается.
С другой стороны, в глобальном масштабе в разгаре летний спад деловой активности. Международная торговля и оказание услуг сокращаются из-за сезона отпусков и жары. Для России это означает снижение притока иностранной валюты от экспорта и внешнеэкономической деятельности.
Таким образом, возникает классическая макроэкономическая диспропорция: пик роста внутренней денежной массы накладывается на период минимального положительного сальдо платежного баланса. Простыми словами, рублей в экономике становится больше, а спрос на них (в том числе со стороны иностранных инвесторов, конвертирующих валютную выручку) — снижается. В условиях рыночного ценообразования это естественным образом ведет к ослаблению национальной валюты.
Подробный разбор этой темы с графиками и дополнительными данными доступен в видеоформате на YouTube-канале автора.
Обратите внимание: Почему во всех банкоматах установлены металлические кнопки, не покрытые краской?.
Больше интересных статей здесь: Банки.
Источник статьи: Почему рубль всегда падает в августе?.
