Чтобы лучше понять разницу между двумя типами акций, рассмотрим конкретный пример — акции ПАО «Сбербанк». Это поможет наглядно увидеть ключевые преимущества и недостатки каждого вида ценных бумаг.
Преимущества привилегированных акций Сбербанка (SBERP)
Привилегированные акции, или «префы», обладают рядом характерных особенностей, которые могут быть выгодны для определённого типа инвесторов.
1. Более низкая цена
Одна из самых очевидных черт — привилегированные акции обычно торгуются с дисконтом к обыкновенным. Например, на дату 01.07.2021 цена одной акции SBERP составляла 282,16 рубля. Учитывая, что минимальный лот для покупки на бирже — 10 акций, стоимость входа равнялась 2821,6 рубля. В то же время обыкновенная акция SBER стоила 306,45 рубля, а лот из 10 штук — 3064,5 рубля. Таким образом, экономия при покупке «префов» составляла около 7,9% или почти 243 рубля на одном лоте, что делает их более доступным активом.
2. Более высокая дивидендная доходность
Поскольку дивидендные выплаты по обоим типам акций Сбербанка зачастую объявляются в одинаковом абсолютном выражении (в рублях на акцию), более низкая цена «префов» автоматически приводит к более высокой дивидендной доходности в процентах. К примеру, по итогам выплат 10.05.2021 в размере 18,7 рубля на акцию, доходность для владельца SBERP составила 6,52%, в то время как для владельца обыкновенной акции SBER — 6,11%. Разница в 0,41 процентного пункта может показаться небольшой, но на крупных суммах инвестиций она становится ощутимой.
Интересное: 5 российских акций, которые я оставлю своим внукам.
3. Приоритет при ликвидации компании
Владельцы привилегированных акций имеют преимущественное право на получение части активов компании в случае её ликвидации. Это означает, что расчёты с ними производятся раньше, чем с владельцами обыкновенных акций, что снижает инвестиционные риски. Хотя вероятность такого сценария для системообразующего банка, как Сбербанк, крайне мала, данная юридическая защита является важной характеристикой класса активов.
4. Гарантированные дивиденды
Ключевая привилегия — это право на получение фиксированных дивидендов, которое прописано в уставе компании. В отличие от обыкновенных акций, выплаты по которым напрямую зависят от прибыли и решения совета директоров, по «префам» дивиденды должны быть выплачены в первую очередь. Единственным исключением, когда выплаты могут быть отменены, является ситуация с отрицательным финансовым результатом (убытком) компании за отчётный период.
Недостаток привилегированных акций Сбербанка
Главный компромисс за перечисленные преимущества — отсутствие права голоса на общих собраниях акционеров. Владельцы SBERP не могут участвовать в ключевых корпоративных решениях, таких как избрание совета директоров, одобрение крупных сделок или изменение устава. Таким образом, этот тип акций подходит инвесторам, ориентированным в первую очередь на дивидендный доход, а не на участие в управлении компанией.
Источник статьи — официальный телеграмм-канал: https://t.me/investvdvadcat
Интересное еще здесь: Финансы.
Отличие обыкновенных от привилегированных акций.
