Что определяет уровень процентных ставок
Процентные ставки формируются под влиянием целого комплекса экономических факторов. Центральные банки, как правило, регулируют их по классической схеме: в фазе экономического спада ставки снижаются, чтобы удешевить кредиты и облегчить долговое бремя, а в периоды перегрева — повышаются для сдерживания избыточной кредитной активности. Однако на практике диагностировать перегрев экономики значительно сложнее, чем определить спад, что усложняет задачу монетарных властей.
Дополнительную сложность вносит влияние ставок на валютные курсы и международные потоки капитала. Повышение ставки, как правило, укрепляет национальную валюту и привлекает иностранных инвесторов в государственные облигации, тогда как снижение оказывает противоположный эффект. В кризисных ситуациях центробанки могут резко поднимать ставки для стабилизации валюты и предотвращения оттока капитала, как это сделал Банк России в конце 2014 года, подняв ключевую ставку до 17%.
Как формируется ставка по вкладам
Центральный банк не кредитует напрямую компании и население, а работает с коммерческими банками. Последние, в свою очередь, определяют ставки по депозитам, исходя из стоимости привлечения средств на разных сегментах рынка. Банки постоянно сравнивают, что для них выгоднее: взять кредит у ЦБ, выпустить облигации или привлечь деньги от вкладчиков.
Например, в начале 2000-х годов ставки ЦБ были высокими, и банкам было выгоднее привлекать средства через депозиты физических лиц. После кризисов 2008 и 2015 годов ситуация изменилась: деньги от центробанка стали дешевле, что снизило привлекательность вкладов для банковской системы. Таким образом, динамика депозитных ставок служит наглядным индикатором спроса банков на ликвидность.
Из чего складывается ставка по кредитам
Кредитные ставки определяются более сложной логикой, чем депозитные. Банки всегда учитывают риск невозврата займа, поэтому включают в ставку так называемую премию за риск. Её размер зависит от вероятности дефолта заёмщика.
Принцип расчёта можно пояснить на простом примере: если в среднем 5% кредитов не возвращаются, банк вынужден заложить эту величину в ставку, чтобы покрыть потенциальные убытки.
Обратите внимание: Кредиты, проценты, ставки….
В противном случае его финансовая устойчивость окажется под угрозой.Общая формула стоимости кредита выглядит так: % по кредиту = стоимость привлечения средств для банка + премия за риск + маржа банка. Именно премия за риск объясняет, почему кредитные ставки существенно превышают депозитные, ведь прибыль банка от кредитных операций на конкурентном рынке редко превышает 1–2%.
Влияние ставок на инвестиционные решения
Динамика процентных ставок напрямую влияет на стратегию инвесторов. Если ожидается снижение ставок, разумно открывать долгосрочные пополняемые депозиты, чтобы зафиксировать более высокую доходность на будущее. В ожидании роста ставок, напротив, выгоднее краткосрочные вклады, которые позволят вскоре reinvestровать средства по более привлекательным условиям.
Точного метода прогнозирования ставок не существует, но часто достаточно анализа макроэкономической ситуации. Низкая инфляция на фоне умеренного роста экономики обычно сигнализирует о возможном смягчении денежно-кредитной политики. Высокая инфляция, особенно в сочетании с ослаблением национальной валюты, напротив, вынуждает центробанк ужесточать политику и повышать ставки.
Длительные периоды низких ставок и рыночные пузыри
Особую опасность представляют продолжительные периоды низких реальных процентных ставок (с учётом инфляции). Когда дешёвые деньги доступны в течение многих лет, как это наблюдается с 2008 года, это создаёт благоприятную почву для формирования спекулятивных пузырей на рынках акций, облигаций, недвижимости и сырьевых товаров.
Схлопывание таких пузырей чревато масштабными финансовыми потрясениями: паникой, обвалом цен и волной банкротств. Чтобы предотвратить этот сценарий, регуляторы (в первую очередь ФРС США и ЕЦБ) стараются действовать на опережение, постепенно ужесточая денежно-кредитную политику, чаще всего через плавное повышение процентных ставок.
Выводы для инвесторов
Для российских инвесторов повышение ставок в развитых странах несёт несколько рисков: отток капитала с развивающихся рынков, ослабление рубля и снижение стоимости российских активов. Поэтому даже тем, кто не инвестирует напрямую в американские или европейские активы, важно следить за заявлениями и решениями руководителей ключевых центробанков мира.
Ссылки:
На телеграмм сайт "ИИС на миллион": https://t.me/iicnamillion
На консультацию: https://t.me/Sdias_22
#финансы в семье #инвестиции для начинающих #деньги и финансы #банки #финансовая грамотность
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Рыночные пузыри и процентные ставки.
{module Метрика}
