Начало нового года традиционно ассоциируется с подарками и сюрпризами, и инвесторы российского фондового рынка — не исключение. Некоторые компании, такие как «Фосагро» и «Лукойл», оперативно порадовали своих акционеров, перечислив дивиденды практически сразу после закрытия реестров.
Однако не всем участникам рынка удалось сохранить такой позитивный настрой. Акционеры Новолипецкого металлургического комбината (НЛМК) столкнулись с неожиданным решением — так называемые «секретные» дивиденды за девять месяцев 2022 года не были утверждены. Соответствующее уведомление было опубликовано на официальном сайте компании.
Источник: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=XzGBwb-CLZU-CLCiQ5cXYNVA-BB&attempt=1
История повторяется?
Данная ситуация невольно вызывает аналогии с недавними событиями вокруг «Газпрома», когда руководство также рекомендовало выплаты, но основной акционер их не одобрил. В случае с НЛМК добавляется и вопрос о внезапно возникших налоговых обязательствах по НДПИ.
Сегодняшняя позиция НЛМК выглядит схожим образом, с той ключевой разницей, что у металлургической компании, по её собственным заявлениям, в текущий момент отсутствует прибыль, которую можно было бы распределить. Объяснения сводятся к сложной экономической ситуации, новым вызовам и возросшим операционным расходам.
Однако главный вопрос, который возникает у частных инвесторов: зачем изначально давать надежду на выплаты, если планов по их осуществлению не было? Это создает ощущение неопределенности и подрывает доверие.
Фото с сайта utro-news.ru
- Возможно, крупному акционеру потребовались средства, но затем выяснились сложности с их выводом?
- Или руководство компании переоценило финансовые возможности НЛМК и неверно оценило отраслевые тренды?
Подобные действия порождают множество вопросов и закономерное возмущение среди акционеров, ожидавших доход.
Консервативный подход конкурентов
Другие крупные игроки металлургического сектора проявили большую сдержанность и прозрачность в коммуникации с рынком.
- Глава ММК Виктор Рашников открыто заявлял о необходимости дождаться стабильности и лучших времен, прямо указывая на влияние внешнеполитической ситуации.
- Алексей Мордашов, основной акционер «Северстали», занял более гибкую позицию, оставив вопрос о дивидендах открытым, что дало компании пространство для маневра в зависимости от изменения условий.
Вероятно, «Северсталь» также будет откладывать выплаты до наступления более благоприятной политической и рыночной конъюнктуры. Такой подход можно считать рациональным: в период нестабильности приоритетом является сохранение бизнеса, а не распределение капитала.
Обратите внимание: «Путешествие по Канаде» или в новый век с новыми деньгами..
Кроме того, металлургия — циклическая отрасль, а конкуренция с китайскими производителями остается крайне высокой, что создает дополнительные риски для прибыльности.
Структура бизнеса и этические вопросы
Отдельного внимания заслуживает географическая структура активов НЛМК. Значительная часть производственных мощностей компании (19% и 23%) расположена на территориях США и стран Европы соответственно. Помимо очевидных рисков, связанных с возможной национализацией активов в недружественных юрисдикциях, такая структура в текущих условиях может рассматриваться и с точки зрения этического выбора.
Конечно, можно возразить, что многие российские экспортёры, включая «Лукойл», «Русал» или «Норникель», также поставляют продукцию за рубеж. Это справедливое замечание, которое лишь подчеркивает сложность и взаимосвязанность современной глобальной экономики. Данная точка зрения является субъективной и не претендует на истину в последней инстанции.
Урок для инвестора: важность диверсификации
Хочу подчеркнуть, что данная статья не является призывом к продаже акций НЛМК или злорадством по поводу сложившейся ситуации. Её цель — напомнить о фундаментальных принципах инвестирования.
- Крайне важна разумная диверсификация портфеля. Речь идет не о простом наборе акций из разных отраслей, а о построении сбалансированной структуры активов с низкой корреляцией между ними.
- Необходимо стремиться к поиску оптимальных инвестиционных решений, которые позволяют достигать целевой доходности при приемлемом для инвестора уровне риска.
- Следует помнить, что прошлые успехи компании не гарантируют её высокой эффективности в будущем. Рыночные условия, отраслевая динамика и корпоративная стратегия могут кардинально измениться.
- Главная задача инвестора — в первую очередь сохранить капитал, и только во вторую — его приумножить.
Поздравляю всех с наступающим Новым годом! Верьте в лучшее, действуйте взвешенно, и ваши инвестиционные цели будут достигнуты.
Больше интересных статей здесь: Деньги.
Источник статьи: Какой "подарочек" преподнес под Новый год основной акционер.
