Глава Банка России Эльвира Набиуллина провела пресс-конференцию после очередного заседания Совета директоров, на котором ключевая ставка была сохранена на уровне 21% годовых в четвертый раз подряд. В своем выступлении она затронула ряд важных тем, включая динамику курса рубля, борьбу с инфляцией и влияние внешних факторов на экономику.
Динамика курса рубля: многофакторное влияние
- Центробанк считает, что решение о продлении или отмене указа для экспортеров о продаже валютной выручки не окажет существенного влияния на обменный курс. На практике экспортеры и так продают значительную часть выручки: в среднем 85% в 2024 году и около 90% за первые два месяца 2025-го, что превышает установленные нормативы.
- Укрепление рубля в последнее время регулятор объясняет не только жесткой денежно-кредитной политикой, но и улучшением геополитического новостного фона. Однако Набиуллина подчеркнула, что говорить об устойчивости этой тенденции пока преждевременно.
- На курс национальной валюты воздействуют разнонаправленные факторы. С одной стороны, его поддерживают высокие ставки и позитивные ожидания, с другой — давление оказывают торговая война и колебания цен на нефть. Оценить точный вклад каждого из этих элементов сложно.
- Банк России не дает прогнозов по обменному курсу. Глава регулятора призвала граждан полагаться на здравый смысл в финансовых вопросах и отметила, что недооценивать наших людей нельзя.
Экономика и её «болезни»: ставка как лекарство
- Отвечая на метафору о «немецких врачах» и «экспериментальных антибиотиках», Набиуллина заявила, что высокая ключевая ставка — это не эксперимент, а проверенное и эффективное средство борьбы с инфляцией.
«Высокие ставки и жесткая денежно-кредитная политика — это весьма эффективное лекарство, которое было многократно проверено разными странами в различных условиях. Это рецептурный препарат, если можно так выразиться. Задержки или недостаточная дозировка только ухудшат состояние пациента, то есть финансовое положение экономики», — пояснила председатель ЦБ.
- Она добавила, что инфляцию часто сравнивают с лихорадкой, а высокая ставка помогает справиться с перегретым спросом. Хотя инфляция начала снижаться, назначенный курс лечения необходимо довести до конца, чтобы избежать рецидива и нового всплеска цен.
Влияние тарифных войн на экономику
- По оценке ЦБ, ситуация с торговыми войнами развивается динамично. Их главное последствие для России — падение цен на ключевые экспортные товары. Прочие эффекты пока ограничены.
- Набиуллина отметила, что влияние торговых конфликтов зависит от структуры внешней торговли страны. Поскольку экспорт России в США незначителен, прямые последствия от введения пошлин будут минимальными.
Прогнозы по инфляции и целевые ориентиры
- Регулятор в первую очередь обращает внимание на устойчивое снижение текущей инфляции и инфляционных ожиданий, замедление потребительского кредитования, ослабление напряженности на рынке труда и исчезновение инфляционного шока.
- Пик инфляции в России пришелся на четвертый квартал 2024 года. Однако, по оценкам ЦБ, заметное снижение годовой инфляции начнется только в мае 2025 года. При этом в июле вероятен очередной всплеск из-за почти ежегодной индексации тарифов на жилищно-коммунальные услуги.
- Центробанк оставил свои прогнозы без изменений: инфляция составит 7–8% в 2025 году и 4% в 2026-м. Целевой показатель в 4% является верхней границей ценовой стабильности. Набиуллина напомнила, что во многих странах целевые ориентиры по инфляции значительно ниже российского.
#информация
Больше интересных статей здесь: Деньги.
Источник статьи: «Высокая ключевая ставка — эффективное лекарство, но назначенный курс нужно довести до конца»: Набиуллина — об инфляции как «болезни» экономики .
