Источник: Яндекс.Картинки
Скрытая угроза зарубежных инвестиций
Я неоднократно высказывал мысль, что для российского резидента локальный фондовый рынок несет в себе меньше рисков, чем зарубежные площадки, в частности американские. Это утверждение основано не на недооценке потенциала гигантов вроде Google или Apple, а на понимании природы рисков. Главная опасность исходит не из экономической, а из геополитической плоскости. Будущее у этих компаний может быть блестящим, но гарантирует ли нам кто-то возможность беспрепятственно владеть их акциями в ближайшие 5–10 лет? Технически ценные бумаги, купленные через Санкт-Петербургскую биржу, хранятся в депозитариях иностранных банков, что означает полный организационный контроль над нашим капиталом со стороны других юрисдикций. Прецеденты уже есть: в прошлом году началось давление на частных инвесторов из России на платформе Interactive Brokers, а весной 2021-го IB и вовсе прекратил сотрудничество с брокерами «Атон» и «Универ Капитал». Это чрезвычайное событие, однако, прошло почти незамеченным в информационном поле. А теперь представьте классическую ситуацию долгосрочного инвестора: вы набрали позицию, ушли в просадку, но готовы переждать спад, веря в бизнес. И тут вам заявляют: «Продавай всё в убыток и уходи». Такая перспектива выглядит более чем реальной.
Личный опыт и осознание риска
Совсем недавно, в мае 2021 года, мы все наблюдали эскалацию напряженности на Донбассе. К счастью, ситуация стабилизировалась, но что, если завтра снова начнется конфликт? У меня лично нет уверенности, что мои акции Google останутся при мне. Могут заставить продать, а могут просто заморозить активы на неопределенный срок в качестве санкционной меры — подобное уже происходило с инвесторами из Ирана. Получается, я могу быть спокоен за будущее российской «Русагро» и её дивидендов для меня и моих детей. Но дадут ли мне спокойно держать акции Google хотя бы пять лет? Ответа нет, а риск — налицо.
Диверсификация, которая тревожит
На долю зарубежных акций, приобретенных через СПБ, приходится 30% моего портфеля. В номинальном выражении это серьезная сумма, и я волнуюсь за эту часть инвестиций гораздо больше, чем за российскую. Я держу их ради диверсификации и потому, что компании в американском сегменте действительно выдающиеся. Это как колючий, но невероятно вкусный кактус. Однако мысль о том, что 30% капитала подвержены геополитическим рискам США, не дает мне покоя. Я не готов потерять такую сумму. Это заставляет постоянно следить за новостями и просчитывать, что будет, если придется всё экстренно продавать. Разве это нормальное состояние для инвестора? В итоге я начал постепенно сокращать американскую долю, фиксируя прибыль в позициях, выросших на 30–40%, и оставаясь в наличности.
Налоговая ловушка и курсовая неразбериха
И здесь я угодил в новую западню! Казалось бы, доллар — не рубль, на нём можно «посидеть». Но не всё так просто. Во-первых, многие российские экспортёры сами по себе являются хеджем против девальвации рубля. Во-вторых, я столкнулся с парадоксальной налоговой ситуацией. В 2020 году я заводил рубли на брокерский счет, покупал на них доллары, а затем — акции США. Программа брокера «помнит» курс, по которому была куплена валюта. И вот возникает абсурд: допустим, позиция в акциях ушла в минус на 5% в долларах, но если я её закрою, программа может насчитать мне прибыль в рублях и обязать заплатить НДФЛ в следующем году!
Обратите внимание: Солнце в Скорпионе: как холодным осенним утром выбраться из теплой постели и долгов..
Вынужденное бездействие и потеря времени
Из-за этой особенности я не могу просто закрывать позиции по американским акциям, не оглядываясь на курс доллара. Например, позиция в долларах дает +35%, но текущий курс может добавить к налогооблагаемой базе лишние 5-10% в рублях. Зачем мне платить повышенный налог, если завтра рубль укрепится и долларовая прибыль в рублевом выражении составит только 25%? Поэтому я стал действовать стратегически: дождался, когда курс доллара опустился до 73 с копейками, и начал фиксировать прибыль по долларовым позициям, уменьшая таким образом рублевую налоговую базу за 2021 год.
Но возникла новая проблема. Я не вёл детального учёта цен покупки самих долларов и могу лишь приблизительно оценить свою среднюю цену (покупал и по 74, и по 77). Сейчас курс 73. Я зафиксировал прибыль в акциях в долларах, но если я прямо сейчас конвертирую эти доллары обратно в рубли, реальная рублевая прибыль окажется намного скромнее. Теперь я вынужден держать значительную сумму в долларовой наличности без дела и ждать подходящего момента для конвертации. Сначала я ждал выгодного курса, чтобы продать акции, теперь жду, чтобы продать сами доллары. А время, как известно, — деньги.
Вот они, 11,4 тыс. $, полученные от закрытия нескольких прибыльных сделок с акциями США. Сейчас они просто лежат без дела в ожидании курса в 77 руб.
Вам не кажется, что это невероятно запутанно? Можно, конечно, махнуть рукой на эти «условности» и совершать операции, не глядя на курс. Но тогда общий финансовый результат становится абсолютно непредсказуемым: прибыльная сделка в долларах может обернуться убытком в рублях и наоборот. Абсурд!
Двойные стандарты и выход из ситуации
С другой стороны, я сам радуюсь курсовой переоценке валютных депозитов «Сургутнефтегаза» и повышенным дивидендам по их привилегированным акциям. А когда тот же принцип касается лично меня, я начинаю возмущаться. Налицо двойные стандарты :)
Какой же можно сделать вывод?
Будущее за рублевыми инструментами
Нужно покупать акции Московской биржи! Они движутся в абсолютно правильном направлении, развивая возможность покупать зарубежные акции напрямую за рубли с немедленным получением финансового результата в национальной валюте. Это прорывное решение! Какая разница, какой результат в долларах, если налоги я плачу в рублях с рублевой же прибыли? Я живу в России и трачу рубли. Теперь я чётко понимаю: я ХОЧУ покупать Apple в РУБЛЯХ! Без головной боли с тройным учётом и двойным налогообложением.
Я уверен, что Мосбиржа составит очень серьёзную конкуренцию Санкт-Петербургской. Чем больше зарубежных бумаг можно будет покупать за рубли со всеми налоговыми преимуществами, тем больше будут обороты по этому направлению. Это новый рынок и новые доходы для самой биржи. Текущая денежно-кредитная политика также играет ей на руку.
На этом всё.
Всем желаю Удачи, Богатства и Добра!
Подписаться на мой сайт можно тут
Больше интересных статей здесь: Деньги.
Источник статьи: Попал в ловушку доллара, теперь думаю как выбраться.
