В последнее время курс российского рубля демонстрирует устойчивый рост. Основной причиной этого феномена многие эксперты называют его глубокую недооцененность по отношению к другим мировым валютам, о чем подробно говорилось в предыдущих материалах. Однако важно понимать, что такая ситуация сохранялась на протяжении многих лет и даже усугублялась. Для того чтобы курс начал отражать реальное соотношение экономических сил, потребовались определенные события, которые и произошли. Без этого сложно объяснить, почему рубль укрепляется на фоне прогнозируемого спада ВВП России на 8-10% и высокой инфляции, в то время как в США и Еврозоне ожидается экономический рост, а инфляция, хотя и рекордная, остается на более низком уровне. Такой сценарий возможен только в случае изначального неравного положения валют. Но помимо недооцененности рубля, существуют и другие важные факторы. Давайте посмотрим, что происходит «по другую сторону баррикад» — с американским долларом.
Глобальная роль доллара и ее последствия
Доллар США является свободно конвертируемой валютой, что означает отсутствие ограничений на ее использование в международных расчетах. Его глобальное распространение после Второй мировой войны было обусловлено целым рядом причин: удобством, стабильностью и надежностью, которые подкреплялись экономической и военной мощью США. Даже такие страны, как Россия и Китай, использовали доллар для расчетов с союзниками и партнерами. Широкое применение доллара в мировой торговле позволило Соединенным Штатам финансировать свои внутренние расходы не только за счет внутренних ресурсов, но и за счет привлечения капитала со всего мира. В теории государственные заимствования должны стимулировать экономический рост, который в будущем позволит увеличить налоговые поступления и погасить долги. Но как обстоят дела на практике?
Бремя государственного долга США
Исторический пик соотношения госдолга США к ВВП был зафиксирован в 1946 году и составил 121,2%, что было вызвано колоссальными военными расходами. В последующие десятилетия благодаря экономическому росту и законодательным ограничениям этот показатель удалось снизить до 33% к 1980 году. Однако с тех пор ситуация кардинально изменилась: темпы роста госдолга стали опережать рост экономики, что привело к увеличению долговой нагрузки. Особенно тревожная динамика наблюдается в последние годы. Например, в 2017 году госдолг США впервые превысил 20 триллионов долларов, увеличившись на 10 триллионов всего за восемь лет, тогда как на первые 10 триллионов потребовалось целое столетие! Финансирование последствий стихийных бедствий, борьба с финансовым кризисом 2008 года, поддержка населения и бизнеса во время пандемии — все это осуществлялось за счет наращивания долга. В результате на сегодняшний день госдолг США превышает 30 триллионов долларов, а его отношение к ВВП достигло 137%.
Обратите внимание: Какая модель франшизы подходит именно Вам?.
С такими показателями США стремительно входят в десятку самых закредитованных стран мира, а по абсолютному размеру долга и вовсе являются безоговорочным лидером. Согласно прогнозам, к 2040 году соотношение долга к ВВП может достичь 200%, поскольку в США нет реальных планов по ограничению заимствований. Существующие законы о потолке госдолга регулярно пересматриваются в сторону увеличения лимитов, что создает порочный круг, повторяющийся снова и снова.Стоимость обслуживания долга и риски для доллара
Отдельного внимания заслуживает вопрос обслуживания этого колоссального долга. В настоящее время ставки по 10-летним облигациям США выросли до 3% годовых, хотя еще год назад они были ниже 1%. На фоне рекордной инфляции в 8% можно ожидать дальнейшего роста ставок, что неизбежно увеличит расходы на обслуживание долга. При текущих параметрах только выплата процентов в этом году может обойтись бюджету США более чем в 500 миллиардов долларов. Для сравнения: ожидаемые доходы федерального бюджета составляют около 4,15 триллиона долларов. Дальнейшее наращивание долга в условиях высоких ставок (которые неизбежны при высокой инфляции) может привести к ситуации, когда даже обслуживание долга станет непосильной ношей для бюджета США, не говоря уже о его погашении. Возникает вопрос: как можно вернуть такие долги, кроме как путем печатания новых, ничем не обеспеченных денег? Трудно понять логику тех, кто продолжает вкладывать средства в американские гособлигации. Низкие ставки могли как-то оправдывать такие риски, но сегодня, когда правительство США подрывает доверие к своей валюте, вводя незаконные санкции и конфискуя активы, бесконтрольно наращивая госдолг, укрепление рубля по отношению к доллару выглядит вполне закономерным.
Позиции России и будущее мировой финансовой системы
В отличие от США, Россия демонстрирует гораздо более скромные показатели госдолга, который составляет всего 17% от ВВП. Кроме того, страна обладает значительными золотовалютными резервами (свыше 600 миллиардов долларов, хотя часть из них заморожена). Рубль постепенно расширяет свое влияние и начинает использоваться в международных расчетах, в том числе при поставках газа в Европу. В перспективе возможен переход на расчеты в рублях за экспортируемые ресурсы, а с дружественными странами — на взаимные расчеты в национальных валютах, минуя доллар и евро. Именно это вызывает столь острую реакцию Запада. Дело не в Украине, а в том, что гегемонии доллара и всей системе, основанной на ничем не обеспеченных «фантиках», брошен серьезный вызов. Если США уступят, расплатой за годы безответственной финансовой политики может стать гиперинфляция и резкая девальвация доллара.
#бизнес и финансы #экономика #финансы #новости #Россия
#курс рубля #доллар #госдолг сша #рубль #торговля
Больше интересных статей здесь: Бизнес.
Источник статьи: Курс рубля и госдолг сша. Есть ли какая то связь?.
