Новички на фондовом рынке часто анализируют исторические графики компаний и видят впечатляющий рост — иногда в десятки или даже сотни раз после первичного публичного размещения (IPO). Это создаёт иллюзию, что покупка акций молодых компаний на долгий срок — верный путь к богатству.
Опасность долгосрочных вложений в компании после IPO и почему я рекомендую продавать
Однако статистика говорит об обратном: в течение пяти лет после выхода на биржу около 90% компаний либо терпят крах, либо демонстрируют стагнацию, либо торгуются ниже цены размещения. Это не пустые слова, а суровая реальность рынка.
Яркий пример — IPO Facebook. Сразу после выхода акции упали почти на 60%. Тот, кто верил в компанию и держал позицию, понёс бы серьёзные убытки. Гораздо выгоднее было бы продать акции на пике ажиотажа. Тот факт, что Facebook позже показал феноменальный рост, стал очевиден лишь спустя годы и с позиции сегодняшнего дня.
Обратите внимание: Как продавать одну ложку сахара за 150 рублей.
История Facebook — не исключение. Многие компании после резкого взлёта в момент IPO так же стремительно падают.
Основные причины провала компаний после IPO
1. Необъективная оценка андеррайтерами. Банки, организующие IPO, могут выводить на рынок компании, чей пик роста уже позади. Иногда ранние инвесторы стремятся «выйти в кэш» и вернуть вложения с прибылью, поэтому компанию специально «приукрашивают» к продаже. Новости и отчёты могут быть приурочены к IPO для создания искусственного ажиотажа, что вводит в заблуждение рядовых инвесторов.
2. Технологическое и концептуальное устаревание. Руководство — обычные люди, и они могут ошибаться. Пока компания развивала определённую технологию, рынок мог переключиться на новое решение, сделав её продукт неактуальным.
3. Судебные риски и патентные войны. После IPO компания становится заметной мишенью. На неё могут обрушиться судебные иски: споры о патентах, нарушениях регуляторных норм и т.д. Погрузившись в тяжбы, компания теряет фокус на развитии и уступает конкурентам.
4. Стратегические ошибки менеджмента. Успех компании напрямую зависит от качества управления. Неверные решения, чрезмерные долги, неадекватная реакция на кризис — всё это может отправить на дно даже перспективный бизнес.
5. Жёсткая конкуренция. Это самая распространённая причина. Даже лидер рынка может в короткие сроки уступить позиции более agile или технологичному конкуренту. Гарантировать, что именно эта компания станет новым Amazon или Google, невозможно.
Риски многообразны и непредсказуемы
Компанию можно сравнить с живым организмом: она может ошибаться, болеть, уставать и проигрывать. Иногда основатели просто теряют мотивацию и продают бизнес, что сводит на нет все инвестиционные перспективы для миноритарных акционеров.
Именно совокупность этих факторов объясняет печальную статистику: большинство компаний не оправдывают долгосрочных ожиданий инвесторов после IPO.
Вывод: стратегия продажи после IPO оправдана
Учитывая высокие риски, стратегия фиксации прибыли (или минимизации убытков) вскоре после первичного размещения выглядит более рациональной, чем долгосрочное удержание в надежде на многократный рост. Продажа на волне ажиотажа позволяет зафиксировать результат и избежать участи в рискованной «лотерее».
Согласны ли вы с такой логикой?
Больше интересных статей здесь: Бизнес.
Источник статьи: Рассказываю почему после IPO надо обязательно продавать акции и не держать в долгосрок.
