Накопленный купонный доход (НКД) — это ключевой механизм, обеспечивающий справедливость и ликвидность на рынке облигаций. Он представляет собой часть купонного дохода, начисленную, но еще не выплаченную владельцу ценной бумаги. НКД автоматически включается в стоимость облигации при ее покупке или продаже между датами выплат купонов. Это позволяет инвестору, продающему бумагу до выплаты, получить компенсацию за период владения, а покупателю — справедливо заплатить за право на получение будущего купона. Без этого механизма рынок стал бы несправедливым и малоликвидным, так как сделки концентрировались бы только вокруг дат выплат.
Суть и назначение НКД
Чтобы понять, что такое НКД, нужно разобраться в основах. Купонный доход — это периодические выплаты по облигации, аналогичные процентам по банковскому вкладу. Размер купона и периодичность выплат (например, раз в квартал или полгода) известны заранее.
Рассмотрим наглядный пример:
- Номинал облигации: 1 000 рублей.
- Годовая доходность: 12%.
- Выплаты: 2 раза в год (раз в 183 дня).
В этом случае размер каждого купона составит 60 рублей. Представьте, что инвестор владеет бумагой 5 месяцев и хочет ее продать за день до выплаты. Без НКД он потерял бы весь накопленный за этот период доход, который достался бы новому владельцу буквально за сутки. Такой дисбаланс убил бы интерес к торговле между выплатами.
НКД решает эту проблему. Он начисляется ежедневно и добавляется к рыночной цене облигации. Таким образом, продавец получает компенсацию за время владения, а покупатель платит справедливую цену. Если рыночная цена облигации 1000 рублей, а НКД составляет 50 рублей, то итоговая цена покупки будет 1050 рублей.
В отличие от акций, где цена может резко меняться перед дивидендной отсечкой, стоимость облигации растет плавно и равномерно за счет ежедневного прироста НКД. Узнать текущий размер НКД по конкретной бумаге можно в торговом терминале брокера или на специализированных финансовых порталах.
Как рассчитывается накопленный купонный доход
Метод расчета зависит от типа купона. Самые распространенные — фиксированный (постоянная ставка) и плавающий (переменная ставка, часто привязанная к индексу, как у некоторых еврооблигаций).
Расчет для фиксированного купона
Основная формула выглядит так:
НКД = (Номинальная стоимость × (Котировка % / 100) / 100) × (Ставка купона % / 365) × Количество дней с последней выплаты
Пример: Облигация номиналом 10 000 руб. торгуется по 110% от номинала. Купон — 10% годовых. С последней выплаты прошло 20 дней.
1. Текущая стоимость: 10 000 × 1.10 = 11 000 руб.
2. НКД = (11 000 / 100) × (10 / 365) × 20 ≈ 60,27 руб.
Есть и более простой способ, если известна сумма купона в рублях за период:
НКД = (Сумма купона за период / Дней в купонном периоде) × Количество дней с последней выплаты
Например, купон 250 руб. выплачивается раз в квартал (90 дней). Прошло 15 дней: НКД = (250 / 90) × 15 ≈ 41,67 руб.
Расчет для плавающего купона
Принцип похож, но используется ставка, актуальная для текущего купонного периода. Предположим, облигация номиналом 10 000 руб. торгуется по 95%. Текущая объявленная ставка — 15% годовых. С последней выплаты прошло 63 дня.
1. Стоимость без НКД: 10 000 × 0.95 = 9 500 руб.
2. НКД за 1 день: (9 500 / 100) × (15 / 365) ≈ 3,904 руб.
3. Итого НКД: 3,904 × 63 ≈ 246 руб.
4. Полная цена к оплате: 9 500 + 246 = 9 746 руб.
Обратите внимание: 8 реальных вариантов дополнительного дохода.
Налогообложение НКД: что изменилось
Налоговое законодательство в отношении доходов по облигациям претерпело изменения. С 1 января 2021 года (в соответствии с законом 102-ФЗ) купонный доход по всем типам облигаций — государственным (ОФЗ), муниципальным и корпоративным — облагается НДФЛ по ставке 13%. Это правило применяется независимо от года выпуска бумаги.
С точки зрения налогообложения:
- При покупке облигации уплаченный НКД считается расходом инвестора.
- При продаже или получении купона полученный НКД учитывается как доход.
Таким образом, налоговая база рассчитывается с учетом этих операций, что делает учет более прозрачным.
Преимущества инвестиций в облигации с учетом НКД
Облигации, особенно с механизмом НКД, предлагают инвесторам гибкость, недоступную банковским вкладам:
1. Доходность выше депозитов: Часто ставки по облигациям превышают проценты по вкладам.
2. Гибкость сроков: Вы можете купить долгосрочную облигацию с высоким купоном и продать ее через несколько месяцев, получив доход пропорционально сроку владения благодаря НКД. При досрочном закрытии вклада в банке вы, как правило, теряете все проценты.
3. Доступность: Начать можно с относительно небольших сумм (от 1 000 рублей).
Накопленный купонный доход делает рынок облигаций честным и ликвидным, позволяя инвесторам эффективно управлять своим портфелем, не привязываясь к жестким датам выплат.
Удачных инвестиций!
#инвестиции #облигации #фондовый рынок #личные финансы #финансовая независимость
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Нкд по облигациям или купонный доход — для чего нужен.
