В предыдущем материале мы обсуждали эмитентов, которые с высокой долей уверенности объявят дивидендные выплаты в наступающем году. Теперь же обратим внимание на другую группу компаний. Их особенность в том, что они либо не придерживаются регулярной дивидендной политики, либо в текущий момент сталкиваются со сложностями в бизнесе, что делает выплаты менее предсказуемыми.
📌 Полюс
Крупнейший золотодобытчик, «Полюс», принял решение не выплачивать дивиденды по итогам 2021 года. Это было связано со сложной рыночной конъюнктурой, включая падение цен на золото и определенные производственные вызовы. Последняя отчетность компании выглядела слабее на фоне предыдущих периодов, хотя общая прибыльность отрасли остается на высоком уровне. Вероятность возобновления выплат во второй половине 2022 года оценивается в 40-50%. Если выплата состоится, прогнозируемый размер может составить около 280 рублей на акцию, что соответствует дивидендной доходности 4.7%.
📌 Алроса
Ситуация вокруг «Алросы» остается неоднозначной. С одной стороны, странам ЕС пока не удалось согласовать полномасштабные ограничения на российские алмазы, компания планирует возобновить работу на месторождении «Мир», а объемы экспорта постепенно возвращаются к уровням 2021 года. С другой — операционные расходы компании имеют тенденцию к росту. Руководство выражает оптимизм, но вероятность дивидендных выплат оценивается примерно в 60%.
📌 Акрон
Производитель минеральных удобрений «Акрон» также пропустил выплаты за 2021 год. Это было связано со структурой владения: основной акционер контролирует долю через люксембургский фонд. Несмотря на отсутствие официальных заявлений, отраслевой фон остается благоприятным: высокие мировые цены на удобрения и потенциальное смягчение санкционного давления создают позитивный контекст. Шансы на то, что компания объявит дивиденды по итогам 2022 года (прогноз — около 680 рублей на акцию, доходность 4.2%), составляют порядка 60%. Отдельно стоит отметить, что другой лидер сектора, «Фосагро», будет рассмотрен в следующей публикации.
📌 Магнит
Ритейлер «Магнит» демонстрирует устойчивость бизнеса, не имеет значительных инфраструктурных рисков и показал сильные финансовые результаты в первом полугодии, успешно интегрируя активы «Дикси». Единственным негативным моментом стала отмена дивидендов за 2021 год.
Обратите внимание: Включай логику! Или 10 причин, которые мешают тебе богатеть.
Однако дальнейшая дивидендная политика выглядит стабильной. Вероятность выплат оценивается в 70-80% с потенциальным размером около 230 рублей на акцию (доходность 4.5%).📌 Черкизово
Агрохолдинг «Черкизово» в большей степени ориентирован на внутренний рынок, что в текущих условиях является преимуществом. Компания демонстрирует умеренный рост продаж, повышение цен на продукцию и активно участвует в сделках M&A, например, приобретя селекционно-генетический центр для укрепления позиций в производстве племенной свинины. Однако настораживает рост долговой нагрузки, нулевой свободный денежный поток в первом полугодии 2022 года и пропуск финальных выплат за 2021 год. Вероятность возобновления дивидендов находится в диапазоне 50-60%.
📌 Сургутнефтегаз
В 2021 году «Сургутнефтегаз» выплатил дивиденды в размере 4.73 рубля на акцию. В обычных условиях вероятность выплат в 2022-2023 годах была бы крайне высока, но ключевым фактором риска выступает его знаменитая «долларовая подушка» — значительные валютные средства, размещенные в недружественных юрисдикциях. Их переоценка может привести к существенному кумулятивному убытку. Раньше компания получала двойную выгоду от ослабления рубля, но сейчас, при его укреплении, она, напротив, несет двойные потери. Шансы на дивиденды оцениваются в 60-70%, а их возможный размер — около 1.8 рубля на акцию (доходность 6.8%).
📌 М.Видео
Ритейлер электроники «М.Видео» постепенно налаживает новые цепочки поставок, но продолжает испытывать давление из-за снижения потребительского спроса. В таких условиях ждать дивидендов по итогам 2022 года не стоит. Однако если ситуация с импортом, особенно из Китая, будет улучшаться, то выплаты могут возобновиться в 2023 году. Вероятность такого сценария пока невелика и оценивается в 30-40%.
📌 Детский мир
Компания «Детский мир» продолжает показывать рост, пусть и на замедляющихся темпах, и активно перестраивает логистику. При этом она не давала четких комментариев относительно дивидендной политики, а выплаты за 2021 год были отменены. Дополнительным сдерживающим фактором является значительная доля акций в руках иностранных фондов, что в текущих условиях снижает вероятность переводов средств акционерам. Шансы на выплаты оцениваются примерно в 40%.
Важно понимать, что неопределенность с дивидендами в перечисленных компаниях создает и определенный потенциал для роста котировок в случае позитивных решений советов директоров. Инвестору стоит внимательно следить за новостями по этим эмитентам.
На сегодня это все, спасибо за внимание!
Пальцы вверх 👍, если статья оказалась полезной. Подпишитесь на канал, чтобы не пропустить будущие статьи.
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Недавно мы разбирали компании, которые заплатят дивиденды в 2023 году почти со 100% вероятностью.
