Основной дивидендный сезон 2020 года завершился. Впереди инвесторов ждут промежуточные выплаты по итогам 2021 года, однако они носят более точечный характер и зависят от сезонных факторов. По многочисленным просьбам читателей, которые высоко оценили предыдущий материал, представляю обзор топ-5 акций с самой высокой дивидендной доходностью по итогам июля 2021 года.
Вы находитесь в разделе Ю Capital, где представлено независимое аналитическое мнение автора. Мы всегда рады конструктивному диалогу.
Важное уточнение: в рейтинге учитывается итоговая номинальная выплата на одну акцию (без учёта промежуточных дивидендов), известная на момент подготовки статьи. Фактическая доходность может незначительно колебаться из-за изменения рыночных котировок.
Итак, представляем пятёрку лидеров июля.
Средняя дивидендная доходность по этому списку впечатляет — 19.5%. Даже если исключить из расчёта аномального лидера («Лензолото») и заменить его ближайшим преследователем, показатель останется на высоком уровне — около 10%. Для сравнения: в июне средняя доходность составляла 7.45%, а в мае — всего 5.5%. Таким образом, июль 2021 года можно с уверенностью назвать самым щедрым месяцем для дивидендных инвесторов.
Топ-5 дивидендных акций июля: от пятого к первому месту
Начнём разбор с конца рейтинга, чтобы сохранить интригу.
5. Мосэнерго (#мосэнерго)
Компания, входящая в структуру «Газпром-энергохолдинг», занимается генерацией и реализацией электро- и тепловой энергии в Москве и области — регионе с населением свыше 20 млн человек и стабильно растущими доходами жителей. Бизнес-модель «Мосэнерго» менее подвержена рыночным и политическим колебаниям по сравнению с материнской компанией, что обеспечивает устойчивую прибыль в отрасли с традиционно невысокой рентабельностью. Компания платит дивиденды с 2010 года, демонстрируя постоянный рост выплат.
Тренд на увеличение выплат очевиден. В последние четыре года дивиденды превышали 0.1 рубля на акцию, что обеспечивало доходность на уровне 6–8% годовых при текущих ценах. «Мосэнерго» привлекает внимание низким мультипликатором P/E (5.8 против среднего по отрасли в 19.9), высокой финансовой устойчивостью и двукратным запасом платёжеспособности, что сводит риски отмены дивидендов к минимуму.
С точки зрения роста капитала бумага не выглядит динамичной: на недельном графике виден устойчивый диапазон 2.2–2.25 рубля. Однако после дивидендных выплат цена может вернуться к привычным уровням, сохранив потенциал для умеренного роста. «Мосэнерго» — это не инструмент для быстрой прибыли, а скорее надёжный актив для сохранения капитала и получения доходности выше банковского депозита.
4. МТС (#мтс)
Эта компания — одна из самых известных дивидендных «фишек» на российском рынке. С 2013 года МТС выплачивает дивиденды 2–3 раза в год, а итоговая доходность приближается к 8%. Однако бизнес демонстрирует признаки стагнации: отсутствует рост как дивидендной доходности, так и цены акции.
С конца 2019 года котировки движутся в узком боковом коридоре около 35 рублей. Накануне отсечки цена часто достигает верхней границы диапазона, а после выплат опускается к нижней. Риски для инвестора создаёт высокая долговая нагрузка компании (более 85%) и низкий коэффициент платёжеспособности (0.6–0.7). МТС является ключевым активом АФК «Система» и выполняет роль «дойной коровы», что поддерживает стабильность выплат, но в долгосрочной перспективе нельзя исключать сюрпризов, как в случае с дочерней МГТС, отказавшейся от дивидендов в 2020 году.
3. ТГК-1 (#тгк-1)
Ещё одна дочерняя структура «Газпрома», обеспечивающая теплом и электричеством северные регионы, включая Санкт-Петербург. Спрос на её услуги гарантирован климатическими условиями. Компания могла бы претендовать на звание дивидендного аристократа, выплачивая дивиденды раз в год.
С 2017 года выплаты стабильно увеличиваются в среднем на 35% в год. Однако фундаментальные показатели вызывают вопросы: при неизменных мощностях выручка снижается, а рост прибыли и дивидендов в 2020 году был обеспечен в основном падением себестоимости из-за низких цен на энергоносители. В текущих условиях роста цен этот фактор может исчезнуть.
Цена акций почти два года не показывает существенной динамики, за исключением резких скачков в период экономической нестабильности в начале 2020 года. Ожидания по будущим дивидендам стоит сохранять сдержанными.
2. Сургутнефтегаз (префы) (#сургутнефтегаз)
Привилегированные акции этой компании — эталон надёжности по критериям Бенджамина Грэхема. «Сургутнефтегаз» обладает колоссальной денежной подушкой, финансовой устойчивостью и выплачивает дивиденды непрерывно более 20 лет.
С 2009 года средняя дивидендная доходность превышает 8%. График выплат напоминает пилу: за высоким годом следует более сдержанный. Дивидендная политика консервативна — 10% от чистой прибыли по префам. В 2021 году, на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры и отсутствия крупных долговых обязательств, можно ожидать щедрых выплат.
На месячном графике виден глобальный тренд на рост, выход из долгосрочного треугольника и приближение к историческим максимумам. Реализация оптимистичного сценария по прибыли может подтолкнуть котировки вверх даже после дивидендного гэпа.
1. Лензолото (префы) (#лензолото)
Самый неоднозначный лидер рейтинга. Компания, чьё название ассоциируется с золотодобычей, по факту уже не ведёт добывающую деятельность.
Аномальная дивидендная доходность, превышающая 56%, требует объяснения. Анализ отчётности показывает шокирующие цифры: чистая прибыль за 2020 год составила всего 49 млн рублей. В балансе отсутствуют основные средства и запасы.
Ключ к пониманию ситуации — в аудиторском заключении и пояснениях руководства.
Выплаты носят, по сути, ликвидационный характер. Реальную выгоду получат те, кто купил акции по низкой цене годы назад. Для новых инвесторов высокий дивиденд сопряжён с экстремальным риском, а будущее компании крайне туманно. Анализ графиков в данном случае не имеет смысла — решение об инвестициях требует предельной осторожности.
P.S. Обыкновенные и привилегированные акции «Лензолота» не сравнивались детально, чтобы не перегружать материал.
Благодарю за внимание! Делитесь статьёй, оставляйте комментарии и вопросы. Какие из этих эмитентов есть в вашем портфеле?
Оставайтесь с Ю Capital. До новых встреч!
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Самые дивидендные акции июля. Будет ли следующий сезон таким же щедрым?.
