Эта статья посвящена анализу инвестиционного потенциала акций российской горнодобывающей и металлургической компании «Мечел». Рассматривается возможность долгосрочных вложений с перспективой значительного роста стоимости ценных бумаг в послекризисный период.
Текущая рыночная ситуация (на ноябрь 2020 года): цена одной акции составляет около 60 рублей. Прогнозируемая целевая цена — 120 рублей. Рекомендуемый срок инвестирования — от полутора до двух лет.
Корпорация «Мечел» представляет собой крупный международный промышленный холдинг, объединяющий порядка двадцати предприятий. География деятельности компании охватывает 11 регионов России, а также включает активы в Литве и на Украине.
- Год основания компании — 2003.
- Акции котируются на Московской и Нью-Йоркской фондовых биржах.
- Контрольный пакет акций (55%) принадлежит основателю и председателю совета директоров Игорю Зюзину.
Структура и направления бизнеса
Деятельность холдинга диверсифицирована и включает несколько ключевых направлений:
- Горнодобывающий сегмент: «Мечел» является одним из мировых лидеров в угольной промышленности, контролируя около четверти российских мощностей по обогащению коксующегося угля. Компания также производит концентраты железной руды, антрацит, коксующийся уголь и кокс, которые являются сырьем для металлургии.
- Металлургическое производство.
- Энергетика.
- Логистика: в структуру компании входят три порта (два морских и один речной) и собственные транспортные операторы, что обеспечивает замкнутый производственный цикл.
Исторический контекст и текущее положение
Взлеты и падения
В 2010 году выход на Нью-Йоркскую фондовую биржу был ознаменован высокой ценой акций — около 800-900 рублей. Однако последовательная череда кризисов и ошибки в управлении привели к резкому снижению капитализации и накоплению значительного долга. К ноябрю 2020 года котировки опустились до уровня 60 рублей за акцию.
Современные шаги по оздоровлению
- В начале 2020 года «Мечел» совершил стратегическую сделку по продаже контрольного пакета Эльгинского угольного месторождения, оцениваемую примерно в 2 миллиарда долларов. Вырученные средства направлены на программу реструктуризации долгов.
- Несмотря на отрицательную балансовую стоимость чистых активов, компания последовательно сокращает долговую нагрузку. Чистый долг уменьшился с 492,9 млрд рублей в 2015 году до 299 млрд рублей в 2020.
- Дочерние структуры демонстрируют устойчивость. Например, сервисно-сбытовая сеть «Мечел-Сервис» за 10 месяцев 2020 года увеличила реализацию металлопродукции на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув объема в 1,26 млн тонн.
Факторы инвестиционного риска и потенциала
Позитивные факторы (Драйверы роста):
+ Принятие решения о выплате дивидендов даже при высокой долговой нагрузке сигнализирует о намерении привлекать инвесторов и повышать инвестиционную привлекательность.
+ Начало устойчивой тенденции к сокращению совокупного долга.
Негативные факторы (Риски):
- Высокая зависимость финансовых результатов от конъюнктуры сырьевых рынков, особенно от цен на уголь.
- Сохраняющийся высокий уровень долговых обязательств и отрицательная балансовая стоимость компании.
Инвестиционный вердикт
Процесс восстановления «Мечела», хотя и замедленный пандемией, продолжается. Даже в кризисные периоды спрос на продукцию металлургии и энергетики остается стабильным, что позволяет компании удерживать операционную деятельность на плаву.
В среднесрочной перспективе (1,5-2 года), на фоне ожидаемого восстановления мировой экономики, прогнозируется рост спроса на металл и уголь, а также активизация логистического сектора. Это создает фундамент для роста бизнеса «Мечела».
Вывод: инвестиции в акции «Мечела» носят долгосрочный характер и могут быть рассмотрены как возможность с существенным потенциалом роста. Ожидается, что в послекризисный период котировки способны вернуться к уровню 90-100 рублей, а в перспективе — приблизиться к целевым 120 рублям. Постепенное снижение долговой нагрузки, стратегическая важность компании для российской промышленности и улучшение рыночных условий выступают в пользу такого сценария.
Подписывайтесь на нас в Telegram: https://t.me/investing1investor
