Стены в стакане: иллюзия поддержки и сопротивления
Одной из ключевых тактик маркетмейкеров является манипуляция книгой заказов (стаканом). Они размещают в ней крупные ордера, которые служат своеобразными «стенами», влияя на психологию и решения рядовых трейдеров.
• Стены покупок: Большие отложенные ордера на покупку создают у участников рынка ложное ощущение сильной поддержки. Трейдеры начинают думать, что цена вряд ли опустится ниже этого уровня, и сами начинают покупать, подталкивая рынок вверх.
• Стены продаж: Массивные ордера на продажу, наоборот, формируют представление о непреодолимом сопротивлении. Это заставляет других игроков сомневаться в продолжении роста и воздерживаться от покупок или даже открывать короткие позиции.
Важно понимать, что эти «стены» часто оказываются ложными. Маркетмейкеры могут отменить свои крупные ордера за доли секунды до того, как цена начнёт движение в противоположную сторону, ловя в ловушку тех, кто поверил в эту иллюзию.
Охота на стоп-лоссы: целенаправленная атака на ликвидность
Маркетмейкеры, имея доступ к агрегированным данным, часто знают, где сосредоточены ключевые уровни со стоп-ордерами обычных трейдеров. Они могут намеренно двигать цену к этим уровням, чтобы их активировать.
Как это работает: Допустим, цена Bitcoin держится около $80 000, а ниже, на уровне $77 000, скопилось множество стоп-лоссов. Маркетмейкер может искусственно обрушить цену до этой отметки, вызвав массовое срабатывание стоп-ордеров и панические продажи. На этой волне он скупает актив по заниженной цене, после чего цена часто возвращается к исходным уровням или даже растёт выше. Таким образом, маркетмейкер получает прибыль за счёт ликвидности, предоставленной «выбитыми» трейдерами.
Такие резкие движения, особенно заметные в периоды низкой общей ликвидности (например, ночью или в выходные), — классический признак подобных манипуляций.
Известные маркетмейкеры: ключевые игроки на арене
• Wintermute — один из глобальных лидеров в этой сфере. Несмотря на серьёзный взлом в 2022 году, компания продолжила деятельность и к 2025 году укрепила позиции, став партнёром ряда крупных проектов в экосистеме Ethereum.
• Alameda Research (до краха FTX) — была печально известным манипулятором. Расследования показали, что компания систематически завышала цены токенов, используя ликвидность биржи FTX в своих интересах.
• GSR — крупный маркетмейкер, попавший в поле зрения регуляторов. В 2025 году Bloomberg сообщал о расследовании его возможной причастности к манипуляциям на рынке BNB.
Обратите внимание: Женское счастье по версии пропагандисток.
• Jump Trading — американский гигант, который свернул активную деятельность в криптосфере к 2025 году на фоне обвинений SEC в манипуляциях на рынках DeFi.
• DWF Labs — известна агрессивными методами. По данным The Block, компания искусственно разгоняла цены токенов на азиатских биржах, чтобы затем выгодно продать их на внебиржевых площадках.
• Gotbit — в 2025 году Cointelegraph опубликовал расследование о предоставлении компанией фальшивых графиков и фиктивных услуг по обеспечению ликвидности для проектов.
Отношение к маркетмейкерам: от страха до прагматизма
• Рядовые трейдеры (ритейл) часто относятся к маркетмейкерам с недоверием и опаской, справедливо видя в них силу, способную «выбить» их стоп-лоссы и двигать рынок против них.
• Крупные инвесторы и проекты имеют более прагматичный взгляд. Для них маркетмейкеры — необходимые партнёры, которые помогают проводить большие сделки с минимальным проскальзыванием и создают видимость стабильной ликвидности для новых токенов, что привлекает других инвесторов.
Таким образом, маркетмейкеры являются одновременно и инфраструктурной основой, и потенциальными манипуляторами, что создаёт двойственность их роли.
Маркетмейкеры: угроза или основа рынка?
Однозначного ответа нет. С одной стороны, они — неотъемлемая часть экосистемы, обеспечивающая ликвидность, особенно для новых и малоизвестных активов. Без них торговля была бы крайне затруднена, а спреды — огромны.
С другой стороны, в слаборегулируемом крипторынке они часто злоупотребляют своим положением, переходя от обеспечения ликвидности к откровенным манипуляциям:
• Искусственное завышение или занижение стоимости активов.
• Создание иллюзии высокой ликвидности там, где её на самом деле мало.
• Размещение и быстрая отмена ложных ордеров (спуфинг).
• Выполнение заказных схем для проектов, которым нужно «нарисовать» рост на графике.
Ключевой вывод: Рынок — не всегда честная площадка свободного спроса и предложения. За графиками и объёмами часто стоят мощные игроки, имеющие ресурсы и мотивацию двигать рынок в нужном им направлении.
Практические рекомендации для трейдера
• Избегайте слепой торговли токенами с низкой ликвидностью — они наиболее уязвимы для манипуляций.
• Критически относитесь к данным об объёмах торгов на агрегаторах вроде CoinMarketCap, так как они могут быть искусственно раздуты.
• Изучайте, с какими маркетмейкерами сотрудничает проект. Это может быть как позитивным сигналом (обеспечение стабильности), так и красным флагом (риск искусственного «накачивания»).
Маркетмейкеры — часть системы, но не ваши союзники. Их конечная цель — извлечение прибыли, и зачастую она достигается за счёт менее информированных участников рынка.
Больше интересных статей здесь: Деньги.
Источник статьи: Кто такие маркетмейкеры и как они манипулируют рынком - часть 2 .
