Becton Dickinson (BD) — это не просто компания с долгой историей роста дивидендов, а настоящий дивидендный аристократ, чья финансовая стратегия в последние годы претерпела заметные изменения. Хотя традиция ежегодного увеличения выплат акционерам сохраняется, темпы этого роста существенно замедлились. В данной статье мы проанализируем текущее положение дел, бизнес-модель и перспективы этой известной компании в сфере медицинских технологий.
Ключевые тезисы по акциям и дивидендам BD
- Несмотря на статус дивидендного аристократа с непрерывным ростом выплат с 1972 года, текущая дивидендная доходность акций BD остается на низком уровне.
- В приоритете у руководства компании в последнее время находятся масштабные приобретения, что временно ограничивает возможности для значительного увеличения дивидендов.
- Однако наметился позитивный сдвиг: увеличение дивидендов в 2021 году на 5.1% может сигнализировать о возврате к более высоким темпам роста выплат.
- Цена акций демонстрирует низкую волатильность, торгуясь в относительно узком диапазоне на протяжении последних двух лет.
Becton Dickinson — это глобальный лидер в области медицинских технологий, чья деятельность охватывает разработку, производство и продажу широкого спектра продукции. В портфель компании входят медицинские приборы, расходные материалы, лабораторное оборудование и диагностические системы. Продукция BD находит применение во всех звеньях системы здравоохранения: от крупных больниц и исследовательских институтов до кабинетов врачей и фармацевтических компаний.
Структура бизнеса и стратегия роста
Деятельность компании организована в три глобальных сегмента, каждый из которых играет ключевую роль в ее успехе:
- Медицина: производство устройств и сопутствующих технологий для клинического применения.
- Наука о жизни: направление, сфокусированное на диагностическом тестировании и фундаментальных исследованиях заболеваний.
- Интервенционный сегмент: включает одноразовые хирургические и специализированные устройства, обладающие высоким потенциалом роста.
Диаграмма выше наглядно показывает распределение выручки между этими сегментами. Значительную часть своего роста в последнее десятилетие BD обеспечила за счет стратегии поглощений. Ключевыми приобретениями стали сделки с CareFusion (2015) и C.R. Bard (2018). Интеграция C.R. Bard особенно важна, так как она укрепила позиции компании в перспективном интервенционном сегменте, который, однако, требует повышенных инвестиций в исследования и разработки.
Дивидендная политика: история, настоящее и будущее
Акции BDX приносят дивиденды, и компания гордится своим статусом дивидендного аристократа. Текущий годовой дивиденд составляет $3.32 на акцию, что при цене акций дает дивидендную доходность около 1.37%. Выплаты производятся ежеквартально (в марте, июне, сентябре и декабре) в размере $0.83 на акцию.
Несмотря на непрерывную 50-летнюю историю увеличения выплат, их рост в последние годы замедлился. Как видно на графике годовых темпов роста дивидендов, три предыдущих увеличения были минимальными.
Переломный момент наступил в 2021 году, когда компания объявила о повышении дивидендов на 5.1%. Это существенно больше, чем предыдущие приросты, и может рассматриваться как сигнал о возвращении к более активной дивидендной политике после завершения основных этапов интеграции крупных поглощений.
Финансовое здоровье и покрытие дивидендов
Рост выручки компании в последние годы был впечатляющим, в основном за счет приобретений, хотя 2020 год оказался сложным из-за пандемии и отложенных медицинских процедур.
Ключевой вопрос для дивидендного инвестора — надежность выплат. Анализ показывает, что дивиденды BD хорошо защищены. Коэффициент выплат составляет около 30% от скорректированной прибыли и менее 40% от свободного денежного потока, что является консервативным и здоровым показателем.
Такой низкий коэффициент выплат означает, что у компании есть значительный запас прочности для увеличения дивидендов в будущем и буфер на случай временного снижения прибыли. Оставшиеся денежные средства направляются на сокращение долга, образовавшегося после сделок, и поддержание ликвидности.
Оценка инвестиционной привлекательности
С точки зрения оценки, акции Becton Dickinson последние два года торгуются в боковом тренде. Аналитики оценивают справедливую стоимость в диапазоне от $240 до $282 за акцию (по оценке Morningstar). На текущих уровнях бумаги могут рассматриваться как инвестиция примерно по справедливой стоимости.
Итог: стоит ли покупать акции BDX?
Becton Dickinson — это не классическая высокодоходная дивидендная акция. Ее привлекательность заключается в другом: это качественная компания с устойчивым бизнесом в секторе здравоохранения, сильными денежными потоками и надежными, хоть и умеренно растущими, дивидендами. Низкая доходность и замедление роста выплат в прошлом могут отпугнуть некоторых дивидендных инвесторов. Однако последнее увеличение дивидендов и завершение интеграции крупных приобретений создают предпосылки для ускорения роста выплат в будущем. Для долгосрочного инвестора, ищущего стабильность и умеренный рост в защитном секторе экономики, акции BDX могут представлять интерес, особенно на коррекциях.
Источник: наш официальный сайт https://invest-journal.ru/
Самые актуальные новости тут: https://inconomica.ru/
Наша группа Вконтакте: подписывайтесь.
Наш канал: подписывайтесь.
Начни инвестировать вместе с Interactive Brokers: узнать подробнее тут.
Самый простой способ начать инвестировать: узнать подробнее тут.
#компания becton dickinson #дивидендные аристократы #инвестирование #пассивный доход #вложение денег
Больше интересных статей здесь: Деньги.
Источник статьи: Дивидендный аристократ Becton Dickinson and Company. .
