Экономические пузыри представляют серьёзную угрозу для глобальной финансовой стабильности. Они не только усугубляют положение отраслей, испытывающих дефицит инвестиций, но и провоцируют нехватку ключевых ресурсов. Всё это может привести к взрывному росту цен и, в конечном счёте, подтолкнуть мировую экономику к краю пропасти.
Современная экономическая картина парадоксальна: с одной стороны мы наблюдаем перегрев финансовых рынков, а с другой — нарастающий дефицит базовых товаров. На Западе уже фиксируются тревожные всплески инфляции. Корень проблемы кроется в беспрецедентном разрыве между лихорадочным ростом на биржах и скромными результатами реального сектора экономики. Яркий пример — рост потребительских цен в США в апреле на 4,2%. В еврозоне ситуация пока выглядит более контролируемой (+1,6%), однако и здесь ощущаются предвестники возможного резкого скачка.
Этот мрачный сценарий подпитывается ускорившимся во время пандемии развитием финансового сектора. Капитализация мирового фондового рынка бьёт один рекорд за другим, достигнув к концу 2020 года отметки в 100 триллионов долларов. На этом фоне особенно разителен контраст с объёмом мирового ВВП, который в том же году, из-за сильнейшей рецессии, сократился до 84 триллионов долларов. Таким образом, виртуальная стоимость акций значительно превысила стоимость реально произведённых благ.
Один из ключевых индикаторов Уолл-стрит показывает, что капитализация рынка акций в США превысила 200% от ВВП страны. Подобного дисбаланса не было даже в 2007 году, накануне кризиса субстандартного ипотечного кредитования, который был спровоцирован спекулятивным пузырём на рынке недвижимости. Сегодня самые проницательные инвесторы начинают испытывать обоснованную тревогу.
Сломанный механизм распределения ресурсов
Индекс Доу-Джонса с начала года постоянно обновляет исторические максимумы, превысив уровень 34 000 пунктов. Аналогичная картина наблюдается и в Европе: французский CAC 40 не только восстановился после обвала весной 2020 года, но и побил рекорд, установленный до кризиса 2008 года.
Финансовый мир пребывает в эйфории от грандиозных планов по восстановлению экономики, которые власти США и ЕС обещают реализовать «любой ценой». Фондовые рынки активно пользуются доступностью дешёвых денег, которые центральные банки вливают в экономику через политику количественного смягчения (QE), по сути, включая «печатный станок». Проблема в том, что эти средства в основном оседают у крупных биржевых игроков и направляются на дальнейшие спекуляции, а не на развитие реального производства.
Механизм распределения капитала дал сбой.
Обратите внимание: Наркотики и экономика государства.
Его работа привела к перекосам, которые предопределили нынешние перебои с поставками и скачки цен. Привилегированные инвесторы вкладывают средства в главных бенефициаров кризиса — технологические гиганты (GAFAM) и фармацевтические компании, обладающие патентами на вакцины.Спекулятивный взлёт Tesla и его последствия
Практически ничего от этого финансового изобилия не достаётся менее технологичным, но критически важным для экономики секторам: товарному производству (микрочипы, стройматериалы) и сфере государственных услуг, чья роль особенно возросла во время пандемии.
Избирательное финансирование порождает опасный дисбаланс. Деньги рекой текут в проекты так называемого «зелёного» капитализма, символом которого стала компания Tesla Илона Маска. Её акции за два года взлетели на 1600%, что является чистой спекуляцией, часто идущей вразрез с реальной экологичностью производства. Рано или поздно это гигантское экологическое и финансовое мошенничество будет раскрыто, что приведёт к обвалу котировок, как это случилось с интернет-пузырём в конце 1990-х.
С другой стороны, целые отрасли промышленности страдают от нехватки финансирования, что ведёт к дефициту товаров и росту их стоимости. Яркий пример — кризис с полупроводниками, из-за которого останавливаются конвейеры автозаводов по всему миру.
Как «инвесторы» создают новый пузырь
19 мая Европейский центральный банк (ЕЦБ) в своём докладе предупредил об опасности системного кризиса.* Резкий рост цен на активы повышает риск «жёсткой корректировки» в случае ухудшения положения компаний.
Одни компании переоценены, а другие — проигнорированы так называемыми «инвесторами». Этот дисбаланс, обострённый пандемией, открыл широкие возможности для поглощений и слияний. С начала 2021 года наблюдается настоящий бум таких сделок, негативно влияющих на рынок труда (пример — поглощение Suez компанией Veolia во Франции).
Особую опасность представляют SPAC (компании для приобретения активов) — сверхспекулятивные инструменты, единственная цель которых — поглотить любую другую компанию. Они стали главным трендом на Уолл-стрит, переживая головокружительный взлёт.
Однако крах этого межконтинентального биржевого корабля неумолимо приближается. Ярким предвестником схлопывания пузыря стало резкое падение стоимости биткоина, который за неделю потерял более половины своей стоимости. Эта криптовалюта, мечта либертарианцев, превратилась в идеальный инструмент для крупных спекуляций и отмывания денег, и её обвал — тревожный сигнал для всей финансовой системы.
- Полугодовой доклад, в котором ЕЦБ перечисляет основные угрозы для финансовой стабильности.
Больше интересных статей здесь: Банки.
Источник статьи: Мировая экономика: инфляция как метастаз биржевой опухоли.
