Платформа мобильной электронной коммерции Wish, насчитывающая более 100 миллионов активных пользователей ежемесячно, объявила о планах провести первичное публичное размещение акций (IPO). Компания ContextLogic Inc., основатель Wish, подала соответствующую заявку, стремясь привлечь следующий миллиард покупателей, делая ставку на доступность товаров и клиентов с невысоким доходом.
Решение о выходе на биржу было принято на фоне беспрецедентного роста онлайн-покупок, вызванного пандемией COVID-19. Wish позиционирует себя как самое загружаемое приложение для шопинга и обслуживает пользователей в более чем 100 странах мира.
Масштабы бизнеса и целевая аудитория
Экосистема платформы впечатляет: более 500 тысяч продавцов предлагают около 150 миллионов товаров, совершая примерно 1,8 миллиона продаж ежедневно. Однако главная стратегическая цель Wish — завоевание рынка так называемых "сознательных потребителей" с ограниченным бюджетом. Компания фокусируется на покупателях из развивающихся регионов, таких как Африка, Латинская Америка и Восточная Европа, где средний годовой доход домохозяйств составляет около $18 000. По оценкам Wish, именно эта аудитория, исключая Китай и Индию, насчитывающая более 1 миллиарда домохозяйств с доходом менее $75 000 в год, станет драйвером следующего этапа роста электронной коммерции.
Основанная в 2010 году и базирующаяся в Сан-Франциско, компания ContextLogic планирует разместить свои акции на бирже Nasdaq под тикером WISH. Ведущими андеррайтерами IPO выступят Goldman Sachs, JPMorgan и BofA Securities. Компания рассчитывает привлечь в ходе размещения около $1 миллиарда.
Финансовые показатели и бизнес-модель
Выручка Wish демонстрирует устойчивый рост: с $1,1 млрд в 2017 году она увеличилась до $1,9 млрд в 2019 году, а за первые девять месяцев 2020 года составила $1,7 млрд. Основной источник дохода (93%) — комиссии с торговой площадки. Дополнительный сервис ProductBoost позволяет продавцам продвигать свои товары за плату.
Несмотря на рост выручки, компания продолжает работать с убытками. Чистый убыток в 2019 году составил $129 млн, а за девять месяцев 2020 года достиг $176 млн. Значительная часть расходов приходится на маркетинг: в 2019 году на продажи и продвижение было потрачено $1,5 млрд, что составляет около 78% от общего дохода. Компания активно использует рекламные платформы Facebook и Google, а также магазины приложений Apple и Google Play для привлечения пользователей.
Ключевые особенности и риски платформы
Wish принципиально отличается от традиционных игроков рынка, таких как Amazon или eBay. Если крупнейшие площадки были созданы в эпоху десктопов и ориентированы на поиск конкретных товаров, то философия Wish — это серендипность, то есть неожиданные находки. Более 90% активности и покупок происходит в мобильном приложении, а свыше 70% продаж совершаются без использования поиска, через персонализированные ленты товаров.
Однако бизнес-модель Wish сопряжена с рядом существенных рисков:
1. Географическая зависимость от продавцов: Большинство продавцов компании по-прежнему находятся в Китае, что делает бизнес уязвимым на фоне торговых противоречий между США и КНР. Компания работает над диверсификацией, и с 2019 года число продавцов из Северной Америки, Европы и Латинской Америки выросло на 234%.
2. Контроль качества и репутационные риски: Уровень обслуживания клиентов, доставка и качество товаров полностью зависят от продавцов. Несмотря на внутренние политики и стандарты, компания признаёт, что продавцы могут участвовать в сомнительных практиках, таких как фиктивные транзакции для завышения рейтинга.
3. Зависимость от партнёров: Wish в значительной степени полагается на сторонние платформы (Facebook, Google, Apple, Google Play) для привлечения трафика и пользователей. Изменение условий сотрудничества с этими гигантами может негативно сказаться на росте компании.
4. Инвестиции в локальный бизнес: В 2019 году был запущен проект Wish Local, который позволяет обычным магазинам выходить онлайн и служит пунктом выдачи заказов. Сейчас у программы около 50 000 партнёров, но её развитие требует значительных затрат.
5. Отсутствие дивидендов: Компания заявила, что не планирует выплачивать дивиденды в обозримом будущем, намерена реинвестировать всю прибыль в развитие бизнеса.
Wish подала предварительную заявку на IPO в SEC в августе 2020 года, а 20 ноября обнародовала проспект эмиссии для широкой публики, сделав свой путь к бирже официальным.
