Евро/доллар (EUR/USD): ожидается коррекция
На прошедшей неделе пара евро/доллар демонстрировала рост, во многом следуя за динамикой доходности государственных облигаций. Временное снижение доходности в середине недели дало евро кратковременное преимущество, позволив котировкам подтянуться к ключевому уровню сопротивления 1.1950.
Основным драйвером рынка стал рост доходности 10-летних казначейских облигаций США до 1.6%. Этот скачок был спровоцирован одобрением масштабного пакета фискальных стимулов в США, позитивными данными по занятости и прогрессом в вакцинации. Аналитики Goldman Sachs пересмотрели свой прогноз в сторону повышения, ожидая роста доходности до 1.9% к концу 2021 года. Такая динамика может привести к ужесточению финансовых условий и удорожанию кредитов.
Влияние стимулирующих мер и инфляции
Ключевым событием стало подписание президентом Байденом пакета стимулирования экономики на 1.9 трлн долларов. Программа включает прямые выплаты населению и продление повышенных пособий по безработице. Около триллиона долларов будет направлено на поддержку домохозяйств, что может привести к всплеску потребительских расходов и потенциальному ослаблению доллара из-за роста денежной массы. Эксперты Deutsche Bank полагают, что значительная часть этих средств может быть направлена на фондовый рынок. Однако сохраняется риск, что рост потребления окажется недостаточным для мощного экономического рывка.
Несколько охладил аппетиты рынка слабый рост базовой инфляции в США в феврале (0.1% против ожидаемых 0.2%), что вызвало временную коррекцию доходностей. Тем не менее, аналитики Morgan Stanley прогнозируют ускорение инфляции до 2.6% в апреле-мае с последующей стабилизацией на уровне 2.3%, что в среднесрочной перспективе может поддержать доллар. Улучшение на рынке труда (снижение числа первичных заявок на пособие) и ожидания сохранения мягкой политики ФРС также работают в пользу американской валюты.
Позиция ЕЦБ и расходящиеся траектории восстановления
На прошедшем заседании Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставил ставки без изменений, но объявил об ускорении выкупа активов для поддержки экономики. Прогнозы по росту ВВП Еврозоны на 2021 год были немного повышены до 4%. Однако сдержанный тон регулятора, вероятно, связан с более медленными темпами вакцинации и слабыми фундаментальными показателями в первом квартале. Именно это отставание в темпах восстановления экономики Еврозоны от США является ключевым фактором, который в ближайшее время может способствовать укреплению доллара.
Обратите внимание: Как составить прогноз на Форексе, учитывая определенные моменты.
Прогноз на неделю 15-21 марта: Ожидается снижение курса EUR/USD к уровням поддержки 1.1930, 1.1900, 1.1875, 1.1850 и 1.1820.
Фунт/доллар (GBP/USD): под давлением растущих доходностей
Британский фунт демонстрировал силу на протяжении большей части прошлой недели, но завершил её коррекцией. Пара закрылась около отметки 1.3920, отступив от более высоких значений.
Как и в случае с евро, основным фактором для фунта стала динамика доходности американских гособлигаций, рост которой был подстёгнут фискальным стимулированием. После временной паузы в четверг доходности вновь пошли вверх, превысив уровень 1.6% в пятницу, что оказало давление на пару GBP/USD и отбросило её к поддержке 1.3865.
Фундаментальный фон для фунта стерлингов
Банк Англии (BoE), отказавшись от идеи отрицательных ставок, продолжает оказывать поддержку национальной валюте. Ожидается, что на заседании 18 марта регулятор сохранит текущий курс. Внимание также будет приковано к данным по ВВП, который в январе упал меньше ожиданий (-2.9% против прогноза -4.9%), что говорит о большей устойчивости потребительских расходов. Однако инфляция остаётся низкой (0.7%), что даёт BoE пространство для манёвра в рамках программы количественного смягчения.
Фундаментальные данные на прошлой неделе были неоднозначными. Резкое падение торговли с ЕС на 40% в январе эксперты связывают с накоплением запасов в конце 2020 года из-за Брекзита. Также было зафиксировано снижение объёмов промышленного производства.
Два взгляда на перспективы фунта
Оптимисты, такие как аналитики Scotia Bank, делают ставку на успешную программу вакцинации в Великобритании (уже привито около 35% населения) и повышают годовой прогноз по паре до 1.4800, учитывая отказ BoE от дальнейшего смягчения политики.
Более осторожную позицию занимают в Morgan Stanley. Они полагают, что рынки переключат внимание на более быстрое восстановление экономики США, что подстегнёт инфляцию и поддержит доллар. Продажи долгосрочных американских облигаций будут продолжать толкать их доходности вверх. В этом сценарии аналитики прогнозируют снижение GBP/USD до 1.3500 к июлю и 1.3200 к концу года. Разница в темпах восстановления двух экономик, как и в случае с еврозоной, становится весомым аргументом в пользу укрепления доллара.
Прогноз на неделю 15-21 марта: Ожидается снижение курса GBP/USD к уровням 1.3900, 1.3880, 1.3850, 1.3825 и 1.3800.
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Прогноз валют на 15 - 21 марта. Что покупать, а что продовать?.
