Приветствую читателей блога на Яндекс.сайт! После серии общих материалов об инвестициях пришло время поделиться конкретикой. В этой статье я раскрою принципы своей рабочей стратегии на фондовом рынке и объясню, почему выбрал именно такой подход.
В предыдущем материале мы вкратце рассмотрели различные инвестиционные стратегии. На старте своего пути я сам не придавал этому аспекту большого значения. Помню, как при открытии брокерского счета растерялся от вопроса сотрудника: «Вы определились с торговой стратегией?».
Сейчас я понимаю, что стратегия — это не формальность, а необходимый инструмент. Она служит компасом для инвестора, помогает не сбиться с курса в условиях неопределенности рынка и дает четкие критерии для отбора активов.
Три столпа моей инвестиционной философии
Изучив множество подходов, я не нашел идеально подходящего мне «из коробки». Это подтолкнуло к созданию собственной стратегии, которая базируется на трех фундаментальных принципах:
1. Приоритет рентабельности: лучше владеть прибыльным бизнесом, чем убыточным.
2. Использование дивидендной природы российского рынка.
3. Поиск «гадких утят»: инвестиции в недооцененные компании, в которые рынок временно не верит.
Принцип 1: Рентабельность как основа стоимости
Эта идея, подробно описанная в «Маленькой книге победителя рынка акций», проста и логична: выгоднее приобретать доли в эффективных, прибыльных компаниях по разумной цене. Парадокс рынка в том, что такие бизнесы зачастую торгуются с дисконтом к менее рентабельным конкурентам.
Критерии отбора: я фокусируюсь на компаниях с низким мультипликатором EV/EBITDA (что говорит об attractive оценке) и высокими показателями рентабельности капитала (ROCE, ROE) и операционной маржи (EBITDA margin).
На этот сегмент приходится 50% моего портфеля. Диверсификация здесь умеренная — достаточно 3-5 таких компаний для снижения рисков.
Обратите внимание: Почему жизнь за городом подходит не всем. Что заставило меня начать строить свой дом..
Принцип 2: Извлечение выгоды из дивидендного тренда
Дивиденды — особая тема для российских инвесторов. Я рассматриваю эту особенность как рыночную неэффективность, которую можно использовать. Суть в том, чтобы покупать акции потенциальных дивидендных аристократов до того, как рынок заложит будущие выплаты в их цену, и продавать, когда это произойдет.
Это не спекуляция, а рациональное использование рыночных циклов. Если все покупают бумагу из-за объявленных высоких дивидендов, логично спросить: почему ее не покупали раньше, когда потенциал не был оценен? На эту тактику я выделяю 25% портфеля.
Принцип 3: Превращение «гадких утят» в «лебедей»
Здесь кроется потенциал для сверхдоходности. Речь об инвестициях в компании, которые рынок игнорирует или недооценивает, но у которых есть четкий путь к росту стоимости. Это могут быть проблемные активы (как ОВК в примере) или циклические компании на дне своего цикла (как покупка АЛРОСА в 2020 году).
Ключевое условие — наличие продуманного тезиса, объясняющего, как и когда может раскрыться стоимость. Этот сегмент (оставшиеся 25% портфеля) несет повышенный риск, но и предлагает пропорционально более высокую потенциальную доходность.
Почему я не боюсь делиться стратегией?
Бытует мнение, что раскрытие рабочей методики лишает ее эффективности. Я с этим не согласен. Стоимостному инвестированию — десятки лет, и оно по-прежнему работает. Я делюсь философией и принципами, но их практическая реализация — сложная аналитическая работа. Найти конкретные компании, соответствующие всем критериям, — задача, требующая глубокого исследования, дисциплины и терпения, что под силу далеко не каждому.
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: С помощью какой стратегии я обыгрываю индекс на фондовом рынке и почему не боюсь ей поделиться.
