История кризиса доткомов — это важный урок для каждого инвестора, который может помочь сохранить капитал в будущем. Многие современные участники рынка, возможно, не застали тот период, также известный как «пузырь доткомов». Давайте разберемся, что это было и какие выводы можно сделать сегодня.
Что такое пузырь доткомов?
В период с 1990-х по 2000-е годы, на волне бурного развития интернета, инвестиции в технологические компании стали невероятно популярны. Инвесторы массово скупали акции IT-компаний, часто игнорируя фундаментальные показатели: уровень долга, финансовые результаты и реальные перспективы роста выручки. Ажиотаж был настолько велик, что, по данным Investopedia, около 39% всего венчурного капитала направлялось именно в интернет-проекты.
Большинство этих компаний торговались на бирже NASDAQ, индекс которой за пять лет (с октября 1995 по февраль 2000 года) совершил головокружительный взлет — с 686 до 7688 пунктов, то есть вырос более чем в 11 раз.
Рост индекса Nasdaq с 686 пунктов
Однако, как известно, ничто не вечно, и «деревья до небес не растут».
Перегрев рынка и заоблачные оценки
Рынок был явно перегрет. Ключевым индикатором этого стал мультипликатор P/E (цена/прибыль), который у многих компаний того времени превышал 100, 200, а в отдельных случаях достигал 500. Это означало, что для окупаемости инвестиций потребовалось бы более 100 лет — срок, несоизмеримый с жизнью инвестора. Для сравнения, средний показатель P/E по индексу S&P 500 тогда находился на уровне 25.
Синяя линия - индекс Nasdaq, красная линия - компании из S&P 500
Причины краха пузыря
Что же привело к резкому обвалу? Можно выделить несколько ключевых факторов:
- Массовый выход инсайдеров: Крупные акционеры и руководство компаний, чьи акции достигли пиковых значений, начали фиксировать прибыль, продавая свои доли. Их примеру последовала и остальная масса инвесторов, запустив лавинообразный процесс продаж.
- Рецессия в Японии: Экономический спад во второй по величине экономике мира также внес свою лепту в общую атмосферу неопределенности и способствовал оттоку капитала с рискованных рынков.
- Ужесточение монетарной политики ФРС: Федеральная резервная система США, которая долгое время поддерживала низкие ставки, начала их повышать, что сделало заемные средства дороже и охладило инвестиционный пыл.
- Эффект толпы: Сокращение объемов сделок одними инвесторами психологически подтолкнуло к тому же остальных, усугубив панические настроения.
Последствия кризиса: разрушения и потери
Лопнувший пузырь оставил после себя опустошение. Даже перспективные стартапы остались без финансирования. Акции таких гигантов, как Cisco, рухнули на 86%, а Amazon — на 93%. Индекс NASDAQ обвалился на 70% от своих максимумов и смог вернуться к докризисным уровням лишь к 2015 году — спустя 15 лет. Многие компании технологического сектора так и не оправились от удара. Общие потери инвесторов оцениваются в колоссальные 5 триллионов долларов.
Падение после краха доткомов
Обратите внимание: Что такое DeFi (децентрализованные финансы) и как они работают.
Может ли история повториться сегодня?
Сейчас среди инвесторов вновь возникают дискуссии о схожести ситуации в IT-секторе с эпохой доткомов. Действительно, оценки некоторых компаний высоки (мультипликатор P/E в диапазоне 25-50), и поток инвестиций в технологии по-прежнему велик.
Однако есть и фундаментальные отличия. Современные технологические лидеры — это не просто идеи, а компании с реальными продуктами, услугами и стабильной прибылью. Интернет стал неотъемлемой частью глобальной экономики, а такие сервисы, как YouTube, Facebook, TikTok и Amazon, прочно вошли в повседневную жизнь миллиардов людей.
Личный взгляд автора заключается в том, что кризис такого масштаба и характера в IT-секторе вряд ли повторится. Мир и экономика изменились: интернет-технологии стали основой, а не спекулятивной новинкой. Фондовый рынок также эволюционирует, привлекая все более широкий круг участников.
Внимание! Данная статья не является инвестиционной рекомендацией!
Читайте также другие мои статьи:
1. Портфель «простака»
2. Кто такой квалифицированный инвестор, как его получить и что для этого нужно
3. Новости с фондовых рынков
#инвестирование #фондовый рынок (биржи) #пассивный заработок #финансы и бизнес #финансоваяграмотность
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Кризисные явления в экономике. Крах доткомов 2000 года. Может ли такое повторится сегодня. Причины возникновения и последствия.
