Прежде чем погрузиться в мир биржевых инвестиций и начать вкладывать средства, крайне важно определиться с фундаментальным подходом к заработку. От этого выбора зависит, куда будут направлены ваши интеллектуальные ресурсы, эмоциональные силы и, конечно, финансовые вложения. Сосредоточиться на одной из двух основных стратегий — ключ к осознанному инвестированию.
Два подхода к долгосрочным инвестициям
В долгосрочном инвестировании традиционно выделяют два пути. Первый, классический, — это дивидендная стратегия. Инвестор вкладывает капитал в бизнес, который, успешно работая, регулярно делится частью прибыли со своими акционерами в виде дивидендов. Это похоже на получение арендной платы от актива.
Однако существует и второй, менее очевидный способ «получать дивиденды». Чтобы его понять, нужно разобраться в концепции справедливой стоимости акции.
Итак, основная идея такова:
Покупая акцию, инвестор по сути приобретает право на все будущие дивиденды, которые компания может выплатить. Теоретически, стоимость акции должна быть равна сумме этих будущих выплат, приведённой к текущему моменту (с учётом дисконтирования).
На практике это чистая теория, ведь невозможно точно предсказать размер дивидендов на десятилетия вперёд или будущую ставку дисконтирования. Таким образом, истинную справедливую стоимость акции никто не знает, но она существует. Между ней и рыночной ценой есть разрыв. Важно другое: между ними существует линейная зависимость. Рост одного влечёт за собой рост другого.
Как это работает на практике
Рассмотрим реальную ситуацию. Компания достигает успеха: запускает инновационный продукт, расширяет производство, выходит на новые рынки. Рынок ожидает, что эти успехи приведут к росту будущей прибыли и, как следствие, к увеличению дивидендов. Поскольку расчётная сумма всех будущих выплат (справедливая стоимость) растёт, вслед за ней начинает расти и биржевая котировка акции.
Теперь представим инвестора, который купил акции этой компании давно. Он годами получал дивиденды, постепенно возвращая свои вложения. И вот компания анонсирует прорывной проект. Она ещё не получила от него прибыль и не увеличила дивиденды, но рынок уже переоценил её будущие перспективы. Котировки взлетают.
Инвестор продаёт акции по высокой цене. Фактически он получает единовременно всю предполагаемую премию за будущие успехи компании — сумму, которая могла бы выплачиваться дивидендами много лет. Это и есть суть второй стратегии — стратегии роста капитала (капитализации). Важно не путать её со спекуляцией. Спекулянта интересуют лишь краткосрочные колебания цены, в то время как инвестор, следующий стратегии роста капитала, глубоко анализирует бизнес, его продукты, менеджмент и долгосрочные перспективы.
Достоинства и недостатки стратегии роста капитала
Достоинства:
Эта стратегия популярна благодаря потенциалу высокой и быстрой доходности. Это её главное и, по сути, единственное преимущество.
Однако на деле такие «быстрые» успехи редки.
Обратите внимание: Секьюритизация и глобализация Финансовых рынков..
Угадать, акции какой компании и когда взлетят в цене, невероятно сложно. Часто инвестору приходится годами или даже десятилетиями ждать, пока бизнес-идея компании реализуется и созреет, чтобы её акции значительно выросли в цене.Недостатки:
1. Высокий риск резких убытков. Негативная новость (техногенная авария, скандал, потеря рынка) может моментально обесценить будущие ожидания рынка. Котировки рухнут, и инвестор может потерять сразу «дивиденды» за многие годы вперёд.
2. Требует постоянного внимания и контроля. Портфель нужно постоянно мониторить, задаваясь сложными вопросами: «Пора фиксировать прибыль или ещё рано?», «Не переключиться ли на более перспективную компанию?». Это энергозатратный процесс, в котором жадность борется с осторожностью.
3. Эмоционально напряжённая стратегия. Осознание высоких рисков и наблюдение за каждым колебанием рынка могут вызывать постоянный стресс и панику, делая инвестирование нервным занятием.
Достоинства и недостатки дивидендной стратегии
Достоинства:
1. Регулярный денежный поток. Портфель генерирует реальные деньги, которые поступают инвестору на счёт. Размер выплат может колебаться, но сам факт их появления более предсказуем.
2. Независимость от рыночных колебаний. Доход инвестора формируется дивидендами, а не изменением цены акции. Поэтому можно спокойно наблюдать за взлётами и падениями рынка — они не влияют на ваш текущий денежный поток.
3. Эмоциональный комфорт. Такие инвестиции психологически легче. Главная задача — грамотно сформировать портфель, после чего можно заниматься своими делами.
Недостатки стратегии:
1. Длительный процесс формирования портфеля. Требуется значительное время и дисциплина, чтобы создать портфель, который будет приносить ощутимый дивидендный доход. Нужно постоянно докупать акции и реинвестировать полученные выплаты.
2. Отсутствие быстрых результатов. В отличие от стратегии роста капитала, здесь нет даже теоретического шанса на быстрый крупный заработок. Это стратегия терпеливого, методичного накопления, где значительный доход проявляется через много лет.
Надо выбирать
Какую стратегию выбрать — вопрос индивидуальный. Ответ зависит от ваших знаний, терпения, отношения к риску и темперамента. Что вам ближе: эмоциональные американские горки в ожидании роста капитализации или спокойное, но долгое плавание с целью построить дивидендную машину?
Важно понимать главное: ни один из путей не ведёт к «лёгким деньгам». Успех на бирже требует обучения, системного подхода, железной дисциплины и готовности к труду. Инвестирование — это работа.
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Дивиденды, или капитализация портфеля. Надо выбирать.
