В инвестиционном сообществе часто возникает вопрос о выборе времени для покупки дивидендных акций. В текущем дивидендном сезоне я столкнулась с двумя противоположными мнениями.
Одна стратегия предполагает покупку акций непосредственно перед отсечкой по более высокой цене, чтобы немедленно получить дивиденды. Другая рекомендует дождаться дивидендного гэпа (падения цены после отсечки), пожертвовав текущими выплатами, но приобретя больше бумаг на ту же сумму для увеличения будущих дивидендов.
Чтобы определить, какой подход эффективнее, я провела сравнительный расчет на конкретном примере.
Моделируем ситуацию: крупные годовые дивиденды
Предположим, у инвестора есть 100 000 рублей. Акция компании «А» перед отсечкой стоит 2000 рублей. Годовые дивиденды составляют 200 рублей на акцию (дивидендная доходность 10%). После отсечки цена, как правило, падает примерно на размер дивидендов. С учетом рыночных колебаний, вероятная минимальная цена после дивгэпа — 1700 рублей. Инвестор реинвестирует все полученные дивиденды обратно в акции этой же компании.
Вариант 1: Покупка до дивидендной отсечки
На 100 000 рублей можно купить 50 акций по 2000 рублей. Дивидендные выплаты составят 50 акций * 200 рублей = 10 000 рублей.
После дивгэпа на эти 10 000 рублей инвестор докупает 5 акций по минимальной цене 1700 рублей (итого 8 500 рублей). В портфеле оказывается 55 акций, а 1 500 рублей остаются в виде свободных средств.
Если в следующем году цена акции вырастет до 2500 рублей, а дивиденды останутся на уровне 200 рублей, то стоимость портфеля составит 137 500 рублей (55 акций * 2500 рублей), а дивидендный поток — 11 000 рублей.
Вариант 2: Покупка после дивидендного гэпа
Инвестор ждет падения и покупает акции по 1700 рублей. На 100 000 рублей он приобретает 58 акций (98 600 рублей), и у него остается 1 400 рублей. Дивиденды в этом году он не получает.
В следующем году с теми же условиями (цена 2500 рублей, дивиденд 200 рублей) его портфель будет стоить 145 000 рублей (58 акций * 2500 рублей), а дивидендный поток — 11 600 рублей.
Вывод для крупных выплат: При значительном дивидендном гэпе выгоднее покупать акции после отсечки. Стратегия позволяет приобрести больше бумаг, что увеличивает будущий дивидендный поток и потенциальный рост капитала.
А как быть с частыми небольшими выплатами?
Ситуация меняется, когда компания выплачивает дивиденды несколько раз в год небольшими суммами (характерно для многих американских компаний). В этом случае дивгэп обычно неглубокий и быстро закрывается.
Для примера возьмем ту же компанию «А» с ценой акции 2000 рублей, но теперь она платит дивиденды 4 раза в год по 50 рублей. Предполагаемое падение после каждой отсечки — около 50 рублей (до 1950 рублей). Инвестор вкладывает по 25 000 рублей каждый квартал.
После детальных расчетов по кварталам с реинвестированием дивидендов выясняется, что к концу года оба подхода (покупка до и после отсечки) приводят к формированию портфеля из примерно 52 акций.
Однако ключевое отличие — в остатке свободных денежных средств. При покупке до отсечки у инвестора к концу года остается около 1 800 рублей, а при покупке после гэпа — всего около 450 рублей.
Вывод для небольших выплат: Когда дивиденды невелики, а гэп незначителен, выгоднее покупать акции до отсечки, чтобы не упускать даже небольшие текущие выплаты. Разница в конечном количестве акций минимальна, но стратегия позволяет аккумулировать больше свободного капитала.
Итог и продвинутая стратегия
Таким образом, оптимальная стратегия зависит от размера дивидендов и ожидаемой глубины дивгэпа:
- Крупные единовременные дивиденды: Выгоднее покупать после дивгэпа.
- Небольшие регулярные выплаты: Часто эффективнее покупать до отсечки.
Существует и более агрессивная тактика: если у вас уже есть акции, вы можете продать их перед отсечкой по высокой цене, получить дивиденды «виртуально» через прибыль от продажи, а затем выкупить большее количество акций на образовавшемся дивгэпе. Это требует точного расчета и учета комиссий.
Лично я применяю гибридный подход: американские акции с небольшими квартальными дивидендами стараюсь докупать до отсечки, а российские бумаги вроде НЛМК, которые часто платят крупные дивиденды, — после существенного дивгэпа.
А вы учитываете эту корреляцию в своих инвестициях? Делитесь опытом в комментариях!
*Материал представлен в информационных целях и не является инвестиционной рекомендацией.
Другие публикации сайта
Тинькофф снова раздает деньги клиентам
Как увеличить доходность дивидендного портфеля
Еще один способ увеличить доходность дивидендного портфеля
Зачем я создала сайт , и чем мы можем быть полезны друг другу
Больше интересных статей здесь: Финансы.
Источник статьи: Когда выгоднее покупать дивидендные акции - до отсечки или после дивгэпа?.
