Каждый масштабный спад на фондовом рынке оставляет за собой множество инвесторов, потерпевших значительные или даже катастрофические убытки. Это повторяется снова и снова, несмотря на то, что история биржевых крахов хорошо известна и задокументирована.
Возникает закономерный вопрос: почему так происходит? Ведь информация о прошлых кризисах, от тюльпанной лихорадки до ипотечного коллапса 2008 года, доступна каждому. Любой начинающий инвестор может легко найти десятки материалов на эту тему. Мы помним ключевые даты финансовых катастроф, часто лучше, чем важные исторические события. Тем не менее, когда приходит новый обвал, он почти всегда оказывается неожиданностью для большинства участников рынка.
Психологический фактор: усталость от предсказаний
Первая и ключевая причина кроется в человеческой психологии. Информационное пространство вокруг финансовых рынков практически постоянно наполнено разговорами о надвигающемся кризисе. Прогнозы о грядущем падении звучат сразу после окончания предыдущего спада, создавая перманентный фон тревоги.
За год или два до реального обвала эти разговоры усиливаются, подкрепляясь первыми тревожными сигналами из экономики. Однако здесь возникает парадокс: проблемы в реальном секторе экономики и падение фондового рынка часто не совпадают по времени. Акции могут продолжать рост на фоне ухудшающихся макроэкономических показателей, или, наоборот, стремительно падать при внешне благополучной ситуации.
Такое расхождение может длиться годами. Представьте состояние инвесторов: очевидные экономические проблемы и непрекращающиеся прогнозы краха существуют уже долгое время, но катастрофа не наступает. Логичные аргументы есть, а ожидаемого следствия нет. Это приводит к эмоциональному выгоранию и привыканию к тревожным сигналам. Формируется устойчивое мнение: «Опять кричат о волке, а ничего не происходит». Инвесторы начинают относиться к предупреждениям с иронией и пренебрежением, что и делает реальный обвал психологически неожиданным.
Обратите внимание: 10 причин, почему вы не добивайтесь цели.
Природа краха: необходимость рыночного дисбаланса
Вторая причина неожиданности обвалов лежит в самой механике рынка. Для резкого, лавинообразного падения необходим серьезный дисбаланс. Одних только экономических проблем недостаточно. Нужна специфическая рыночная конфигурация.
Перед обвалом рынок должен быть «перегрет». Это означает, что подавляющее большинство участников (быки) должны быть максимально уверены в росте и занимать длинные позиции, заполнив все «вагоны поезда». Оптимизм должен стать всеобщим и безоговорочным. В то же время медведи, играющие на понижение, должны находиться в явном меньшинстве, их позиции должны считаться маргинальными и высмеиваться. Шорты должны выглядеть глупой и рискованной авантюрой.
Только когда такая крайняя степень дисбаланса достигнута, система становится хрупкой. Тогда для начала падения достаточно относительно небольшого толчка. Проблема в том, что этот критический дисбаланс позиций может сформироваться спустя долгое время после появления первых экономических проблем, подобно тому как свету Солнца требуется время, чтобы достичь Земли. Инвесторы, следящие только за фундаментальными показателями, часто упускают из виду этот важнейший технический и психологический аспект.
Таким образом, для настоящего биржевого краха должно совпасть два условия: наличие фундаментальных проблем в экономике и достижение рынком состояния крайнего дисбаланса и всеобщей эйфории. Понимание этой двойственной природы кризисов — важный шаг к более осознанному инвестированию.
Этот небольшой биржевой ликбез родился из размышлений в выходной день. Спасибо за внимание. Жду ваших мнений и комментариев.
P.S. Если решите подписаться на канал, загляните и в мой Telegram. Там также много материалов о биржевой торговле.
#инвестирование #инвестиции #финансоваяграмотность #финансы #деньги #ценныебумаги #кризис
Больше интересных статей здесь: Деньги.
Источник статьи: Почему обвал на фондовом рынке - это всегда неожиданное откровение?.
