Рынок драгоценных и промышленных металлов в 2021 году демонстрирует разнонаправленную динамику: палладий обновляет многомесячные максимумы, а платина продолжает пятилетнее падение. Многие инвесторы задаются вопросом, сохранит ли золото свою роль защитного актива, и почему такие металлы, как никель, столкнулись с дефицитом. В этой статье мы подробно разберем текущую ситуацию и основные тренды на рынке металлов.
Палладий: рекордный рост и риски "пузыря"
Цена на палладий демонстрирует впечатляющий, но тревожный рост. За последние пять лет стоимость этого металла взлетела на 78%, что заставляет многих экспертов говорить о формировании рыночного "пузыря". Такая ситуация означает высокие риски резкой коррекции, когда котировки могут обрушиться в короткие сроки.
Основной драйвер роста — острый дефицит на рынке. С начала 2016 года палладий подорожал на 180%, достигнув отметки в $1520,55 за унцию, что даже превысило стоимость золота ($1425,85). Этот рост, наряду с удорожанием никеля, положительно сказался на акциях таких компаний, как «Норникель».
Серебро: зависимость от золота и промышленного спроса
За пятилетний период серебро подешевело на 26%. Хотя в конце весны 2019 года рынок вслед за золотом показал рост (плюс 12,5% за полтора месяца), дальнейшее движение сдерживается фундаментальными факторами. Традиционно серебро следует за динамикой золота, но сейчас на него сильное давление оказывают замедление мировой экономики и торговые конфликты, в частности между США и Китаем. Поскольку около половины спроса на серебро приходится на промышленный сектор, эти макроэкономические тренды ограничивают потенциал для роста цен.
Платина: наибольшее падение и потенциал восстановления
Платина показала худший результат среди основных металлов, подешевев на 43% за пять лет. Главная причина — сокращение спроса со стороны автомобильной промышленности, особенно в Китае, где продажи машин падали 12 месяцев подряд. Однако аналитический взгляд на этот металл не столь пессимистичен.
Многие эксперты считают платину существенно недооцененной и ожидают восстановления её стоимости. Например, Societe Generale прогнозирует цену в $900 за унцию в ближайшие полгода и среднюю цену в $890 за унцию в 2021 году. Консенсус-прогноз Refinitiv ещё более оптимистичен и предполагает рост до $924 за унцию в следующем году.
Золото: вечный защитный актив?
Рынок металлов в 2021 году предлагает инвесторам как возможности, так и серьёзные риски. Перед принятием инвестиционного решения необходимо провести тщательный анализ не только текущих цен, но и долгосрочных прогнозов, учитывая как рыночные циклы, так и глобальные экономические тенденции.
Спасибо за внимание.
