Банк Англии, оценивая ситуацию в экономике, отметил, что значительная часть утраченного во время карантина производства была восстановлена. Однако перспективы дальнейшего развития остаются крайне неопределенными из-за сохраняющихся рисков.
Экономика Великобритании по-прежнему находится в состоянии глубокой рецессии, а уровень заражения коронавирусом достиг максимума с середины мая, что создает дополнительные сложности.
В условиях такой неопределенности Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) Банка Англии принял решение оставить ключевую процентную ставку на историческом минимуме в 0,1%.
Центробанк подтвердил намерение продолжать оказывать денежно-кредитную поддержку экономике, однако не стал расширять программу покупки облигаций (количественное смягчение) и не прибег к дальнейшему снижению ставок.
Как работают процентные ставки и зачем они нужны?
Процентная ставка — это плата за пользование заемными средствами. Ее размер для конечных заемщиков (граждан и компаний) напрямую зависит от базовой ставки, которую устанавливает Банк Англии на своих регулярных заседаниях.
Эта ставка определяет стоимость заимствований для коммерческих банков, что, в свою очередь, влияет на условия кредитования для всей экономики. Таким образом, центральный банк может регулировать экономическую активность.
Когда экономика «перегревается» и растет слишком быстро, Банк Англии обычно повышает ставки. Это делает кредиты дороже, охлаждая потребительский и инвестиционный спрос.
И наоборот, в периоды экономического спада или рецессии снижение ставки удешевляет займы. Это стимулирует бизнес к инвестициям, а население — к тратам, что помогает оживить экономику.
Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) отметил, что предыдущие оптимистичные прогнозы по восстановлению строились на предположении о плавном переходе к всеобъемлющему торговому соглашению с ЕС после Brexit с 1 января 2021 года.
Теперь же восстановление экономики в значительной степени будет зависеть от двух ключевых факторов: развития пандемии коронавируса и мер по защите здоровья населения, а также от исхода переговоров с Евросоюзом.
«Недавний рост случаев Covid-19 в мире, включая Великобританию, может оказать дополнительное давление на экономическую активность, хотя и, вероятно, в меньших масштабах, чем весной», — предупредил Банк.
Таким образом, несмотря на то, что экономические показатели оказались лучше ожиданий, ситуация остается крайне неопределенной. Банк Англии указал на двойной риск: новая волна пандемии и недавнее ослабление фунта стерлингов, частично связанное с событиями вокруг Brexit.
Ранее премьер-министр Борис Джонсон заявил, что правительство приложит все усилия, чтобы избежать повторного общенационального карантина, последствия которого могут быть «катастрофическими» для финансов страны.
Возможен ли переход к отрицательным ставкам?
Банк Англии констатировал, что, несмотря на лучшее, чем ожидалось, восстановление в летние месяцы, объем экономики все еще примерно на 7% меньше, чем в конце 2019 года.
В такой ситуации классическим инструментом стимулирования является снижение процентных ставок. Однако сейчас этот инструмент почти исчерпан: после двух экстренных снижений в марте ставка и так находится на рекордно низком уровне, близком к нулю.
Протокол сентябрьского заседания MPC показал, что комитет обсуждал возможность введения отрицательных процентных ставок. Ранее глава Банка Эндрю Бейли не исключал этого варианта, назвав отрицательные ставки одним из инструментов в арсенале регулятора.
Отрицательные ставки — это нетрадиционная мера, при которой центральный банк начинает взимать плату с коммерческих банков за хранение их избыточных резервов. Это вынуждает банки активнее выдавать кредиты бизнесу, а не держать деньги на счетах, что должно стимулировать экономику.
Банк Англии также дал понять, что не планирует повышать ставки до тех пор, пока не будет достигнут «значительный прогресс» в возвращении инфляции к целевому уровню в 2%. В настоящее годовая инфляция в Великобритании составляет всего 0,2%, что является минимумом за последние пять лет.
По прогнозам регулятора, инфляция не вернется к целевому показателю в течение ближайших двух лет. Аналитики, например, экономист Capital Economics Эндрю Вишарт, ожидают, что ставка Банка Англии останется на уровне 0,1% или ниже в течение как минимум пяти ближайших лет.
Источник: https://fin-resurs.ru
