Эксперты отмечают, что Банк Англии не может допустить ослабления национальной валюты. Как заявили в Quilter Investors, денежные рынки пересмотрели свои ожидания и больше не прогнозируют введения отрицательных процентных ставок в текущем году. Это решение стало ключевым драйвером, сделавшим фунт стерлингов одной из наиболее успешных валют на рынке.
Единогласное решение и его последствия
Банк Англии принял решение не снижать базовую процентную ставку в отрицательную территорию. Важно подчеркнуть, что это решение было поддержано единогласно всеми членами Комитета по денежно-кредитной политике (MPC).
Изначальное заявление регулятора и последующие комментарии вызвали уверенный рост британского фунта по отношению к евро, доллару США и другим основным мировым валютам.
Петр Крпата, главный стратег по валютам и макроэкономике региона EMEA в ИНГ Банке, прокомментировал ситуацию: «Это позитивный сигнал для фунта по двум причинам. Во-первых, отрицательные ставки перестали выглядеть неизбежными. Во-вторых, любое потенциальное снижение ставок теперь отложено как минимум на шесть месяцев — срок, необходимый для проработки операционных рисков. С макроэкономической точки зрения это означает, что рынки переоценивают вероятность отрицательных ставок в сторону понижения, что напрямую поддерживает курс фунта».
Дверь для манёвров остаётся приоткрытой
Экономист по развитым рынкам ИНГ Банка Джеймс Смит отмечает, что последнее решение Банка Англии формально оставляет возможность для отрицательных ставок в будущем, но лишь после шестимесячного подготовительного периода. «Однако, — добавляет он, — с учётом оптимистичных экономических прогнозов, реализация этого сценария в текущем цикле выглядит всё менее вероятной».
Центральный банк Великобритании дал понять, что, хотя он и не готов немедленно опускать ставки до нуля или ниже, такой инструмент остаётся в его арсенале на будущее. Если постпандемическое восстановление экономической активности окажется слабее ожиданий, Банк Англии может вернуться к идее значительного снижения ставок и расширения программ количественного смягчения.
Таким образом, дальнейшие перспективы британской экономики, динамика процентных ставок и курс фунта стерлингов в значительной степени зависят от успехов национальной программы вакцинации, которая в настоящее время демонстрирует обнадёживающие темпы.
Взгляд инвесторов и рынков
Некоторые аналитики полагают, что вопрос о следующем снижении ставок — лишь вопрос времени. Найджел Грин, генеральный директор группы deVere, считает, что если ставки всё же опустятся до 0% или ниже, это окажет поддержку фондовому рынку, стимулируя рост котировок акций.
«Хотя отрицательные ставки создают сложности для реального сектора экономики, — говорит Грин, — они вынуждают инвесторов искать альтернативы». Он поясняет, что, осознавая возможность будущих снижений ставок, инвесторы уже сейчас стремятся пополнить свои портфели, чтобы зафиксировать более низкие точки входа до ожидаемого следующего ралли на рынках.
Грин также отмечает, что владельцы сбережений, которые уже практически не получают дохода из-за сверхнизких ставок, при угрозе ухода в отрицательную территорию получат ещё больше стимулов для перевода части средств в акции.
Оптимизм на фоне восстановления
«Хотя рынки в течение некоторого времени учитывали вероятность отрицательных ставок, сегодня Банк Англии решительно отклонил эту идею, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
Обратите внимание: 110 дней без процентов, бесплатное обслуживание и снятие наличных: почему свою первую кредитку стоит оформить у Райффайзенбанка.
Хинеш Патель, портфельный менеджер Quilter Investors, подчёркивает: «В условиях, когда инфляция, как ожидается, будет расти в течение года, Банк Англии не может позволить себе обвалить фунт стерлингов на этапе выхода экономики в режим восстановления».
«У британских инвесторов есть причины для оптимизма, — добавляет он. — Предполагается, что во второй половине года мы увидим возвращение потребительской активности. Самый глубокий пессимизм, похоже, остался позади».
Отчёт о денежно-кредитной политике заставил экономистов банка скорректировать прогнозы: краткосрочные оценки роста были немного понижены, однако ожидания на оставшуюся часть 2021 года и первый квартал 2022 года, напротив, были пересмотрены в сторону повышения.
Больше интересных статей здесь: Банки.
Источник статьи: Денежные рынки больше не ожидают отрицательных ставок от Банка Англии в 2021 году.
